FX.co ★ Доллар осознает риски, но ищет точку укрепления

Американская валюта, ранее уверенно покорявшая вершину за вершиной и удерживающая завоеванные позиции, теряет точку опоры. По мнению аналитиков, гринбек отчаянно стремится к укреплению, но действует скорее по инерции.

Валютные стратеги Standard Chartered Bank утверждают, что текущее укрепление «американца» происходит по инерции. Существующее усиление его позиций не отражает реальной динамики, полагают специалисты. В Standard Chartered Bank считают, что сила USD – кажущаяся, ненастоящая, не такая, как в начале пандемии коронавируса COVID-19. Аналитики банка допускают, что текущее ослабление гринбека может стать первым шагом на пути восстановления мировой экономики. Спрос инвесторов на USD уверенно растет только в периоды бегства от риска, а сейчас, когда обстановка стабилизируется, потребность в долларе становится менее актуальной.

Сокрушительный удар по динамике гринбека нанесли разгромные отчеты по рынку труда США (нонфармы), хотя некоторые из апрельских данных оказались в «зеленой» зоне. Согласно информации Министерства труда США, в минувшем месяце уровень безработицы взлетел до 14,7%. Несмотря на то что он не превысил негативные прогнозы экспертов, у доллара нет поводов для оптимизма. По оценкам аналитиков, рост безработицы до 14% – сам по себе антирекорд, поскольку данный показатель недалеко ушел от наихудшего результата со времен Великой депрессии в США. Напомним, в тот период уровень безработицы достигал 25%.

В отношении показателя занятости ситуация на американском рынке труда оказалась удручающей: он сократился в 10 раз по сравнению с Великой депрессией, когда число безработных равнялось 2 млн. Напомним, в апреле 2020 года количество граждан, оставшихся без средств к существованию, достигло 20 млн 500 тыс. В итоге с начала марта этого года в Соединенных Штатах было зарегистрировано более 33 млн новых безработных.

Грандиозные масштабы коронавирусного кризиса впечатлили экспертов и выбили рынок из колеи. В данный момент болевыми точками американской экономики являются сфера отдыха и гостиничного бизнеса, потери рабочих мест в которой превысили 7 млн, розничная торговля, насчитывающая свыше 2 млн увольнений, и сфера производства, где количество безработных достигло 1,3 млн.

Во вторник, 12 мая, эксперты ожидают важнейших сведений по росту американской инфляции за минувший месяц. По мнению аналитиков, эти данные станут определяющими для доллара и во многом определят дальнейший вектор его динамики. Прошлый экономический релиз (за март 2020 года) внес существенную долю пессимизма в оценку американской экономики и национальной валюты. Напомним, ранее инфляционные показатели ушли в «красную» зону, преодолев отрицательный барьер (-0,4%). Эксперты уверены, что апрельские индикаторы продолжат негативную тенденцию, которая усилится в мае. По предварительным оценкам, общий индекс потребительских цен может провалиться в область отрицательных значений и достигнуть -0,7% в помесячном выражении, а в годовом – упасть до 0,4%.

Текущие экономические сложности ударили не только по динамике гринбека, но и разрушили ожидания долларовых «быков». Понижательное давление, которое оказывает на американскую валюту текущий кризис, не дает «быкам» развернуться. Им приходится довольствоваться коррекцией в паре EUR/USD, так как для перелома ситуации необходимо подняться выше 1,0870, а в данный момент это нереально. Утром в понедельник, 12 мая, пара EUR/USD торговалась в диапазоне 1,0814–1,0815, стремясь подняться выше. Однако подъем осуществлялся настолько мелкими шажками, что шансы тандема резко вырасти оказались близки к нулю.

Минувшая неделя не прибавила оптимизма и другому участнику пары EUR/USD – европейской валюте. Негативное воздействие на «европейца» оказал отчет Еврокомиссии, в результате чего он подешевел не только в паре с гринбеком, но и по всему спектру рынка. В данный момент евро остается под прессом глобальной неопределенности в отношении новых стимулирующих мер ЕЦБ. Масла в огонь добавляют внутренние противоречия европейских лидеров в отношении антикризисного финансирования. Напомним, в конце минувшей недели Германия потребовала от европейского регулятора обоснования новой программы скупки бондов, полагая, что эта мера усложнит восстановление европейской экономики. Однако Кристин Лагард, глава ЕЦБ, утверждает, что это – наиболее приемлемое решение в текущих условиях, и регулятор намерен придерживаться выбранной стратегии. Эксперты не исключают, что в ближайшее время ЕЦБ может анонсировать расширение программы количественного смягчения (QE).

Европейская валюта упустила отличный шанс немного вырасти, используя временную слабость своего соперника. Воспользоваться негативным отчетом по американскому рынку труда и проседанием USD «европейцу» не удалось, отмечают аналитики. Они обращают внимание на возросшую зависимость европейской валюты от американской, динамика которой оставляет желать лучшего.

Однако многие эксперты настроены позитивно в отношении дальнейших перспектив евро. Валютные стратеги Commerzbank полагают, что во втором полугодии 2020 года единая валюта восстановится до $1,1400, то есть вырастет почти вдвое по сравнению с текущим значением. Катализатором подъема EUR может стать утрата долларом такого преимущества, как высокие процентные ставки, считают в банке. Ранее эксперты отмечали резкое сокращение ставки по федеральным фондам в США до 0,00–0,25% на фоне пандемии COVID-19. В Commerzbank уверены, что эта тенденция продолжится, благодаря чему евро поднимется до $1,1400 к концу 2020 года.

Сдерживающим фактором роста европейской валюты в ближайшее время могут стать экономические проблемы еврозоны и сложности на пути реализации программы стимулирования ЕЦБ. При этом доллар, который победил на короткой дистанции, может проиграть в среднесрочной перспективе, полагают специалисты. Они не исключают замедления текущего роста гринбека. Однако в длительном, долгосрочном забеге американская валюта вновь окажется в числе первых, потеснив европейскую, резюмируют эксперты.