FX.co ★ Яма для доллара: что принесет завершение 2020 года

Высокая устойчивость американской валюты к негативным воздействиям, в частности к пандемии COVID-19, и неизменная мощь доллара могут пройти серьезную проверку на прочность к концу этого года. Многие эксперты авторитетно заявляют о высокой вероятности резкого проседания USD в долгосрочной перспективе.

Причинами обрушения гринбека могут стать как масштабный приток средств в американскую экономику, инициированный ФРС для «латания дыр» из-за COVID-19, так и спад интереса инвесторов к USD как к защитному активу. Текущая напряженная ситуация уже негативно влияет на динамику пары EUR/USD. По оценкам аналитиков, классический тандем накопил потенциал для дальнейшего нисходящего движения и в ближайшие дни может протестировать отметку 1,0700. Эксперты не исключают уход пары EUR/USD в область 1,0625–1,0635, к обновлению 3-летних минимумов.

Отметим, что на протяжении текущей недели пара EUR/USD держится выше значимого уровня поддержки 1,0800. Утро четверга, 23 апреля, тандем начал с отметки 1,0816, но в дальнейшем продвинулся вверх. Позже пара EUR/USD торговалась вблизи 1,0828–1,0829, а к настоящему моменту, словно в ответ на предыдущие прогнозы, тестирует уровни 1,0787–1,0788.

Текущие негативные настроения не слишком сильно отражаются на американской валюте, в отличие от европейской, которая все время балансирует на грани падения. Монетарные власти Соединенных Штатов и Евросоюза по-своему стараются сгладить последствия парализации своих экономик из-за разгула пандемии коронавируса. Государства в очередной раз выделили средства для восстановления экономики: ЕЦБ «раскошелился» на €750 млрд, а США – на $480 млрд, из которых $340 млрд пойдут на кредитование малого бизнеса, $75 млрд – на медицину и $25 млрд – на тесты на коронавирус. Однако масштабное кредитование бизнеса пока не особо помогает восстановлению экономик, отмечают аналитики.

Сложившая ситуация вызывает серьезные опасения инвесторов, которые тщательно взвешивают растущие риски долгосрочного ослабления американской валюты. Экономисты Комитета по ответственному федеральному бюджету (CRFB) уверены, что к концу 2020-го – началу 2021 года дефицит бюджета США может вырасти вчетверо и достигнуть $4 трлн. Подъему американской экономики также может помешать зашкаливающий размер госдолга страны. По оценкам аналитиков МВФ, дефицит в государственном секторе США утроится, а госдолг достигнет впечатляющих 107% от национального дохода.

Чтобы нормализовать ситуацию, Соединенным Штатам придется ослабить доллар, отмечают специалисты. По мнению экономистов, такая стратегия поможет привлечь зарубежных покупателей трежерис. Однако подобная ситуация не прибавляет оптимизма доллару, а напротив, расшатывает его позиции. Существующая прочность американской валюты, на которую уповают инвесторы, может оказаться обманчивой. Эксперты не исключают глубокого падения гринбека к концу 2020 года. Специалисты считают, что устойчивость USD могут подточить действия мировых центробанков, стратегия которых подразумевает наращивание долларовых потоков в глобальной финансовой системе. Наряду с этим ФРС уронила процентные ставки гораздо ниже уровней, принятых регуляторами развитых стран. По мнению экспертов, в среднесрочной перспективе это существенно усилит давление на гринбек.

Другим препятствием на пути роста «американца» может стать его удорожание, которое ударит по среднему и малому бизнесу. Напомним, в конце февраля и в начале марта 2020 года инвесторы, компании и домохозяйства продолжали накапливать американскую валюту. Однако этот процесс был прерван из-за объявления пандемии коронавируса COVID-19 и стремительного роста заболевших и умерших. Экономики одна за другой ушли в пике, а затем попытались восстановиться. Крупный бизнес переживает это время с относительно восполнимыми потерями, а малый и средний оказались на мели. Текущие проблемы с финансированием частично решил Федрезерв, открыв своп-линии с 14 ведущими центробанками. Данные меры помогли ряду основных валют, в частности евро и фунту, отыграть часть потерь.

По мнению специалистов компании TD Securities, к резкому проседанию гринбека в конце 2020 года может привести агрессивная реакция ФРС на существующий кризис. Напомним, до пандемии в США была самая высокая в мире процентная ставка. Она поддерживала национальную валюту, подчеркивают аналитики. При этом инвесторы продавали валюты с отрицательными ставками, в первую очередь евро, чтобы купить USD и заработать на более высокой доходности. Однако с началом пандемии Федрезерв сократил ставку до нуля и стал проводить валютные интервенции на рынках казначейских облигаций, отмечают аналитики.

Несмотря на преобладание негативных прогнозов и понижательных настроений в отношении доллара, рынок по-прежнему верит в него. Инвесторы предпочитают гринбек остальным валютам, поддерживая тем самым USD и давая надежду на то, что мрачные предсказания в отношении американской валюты не сбудутся. Ожидается, что финансовая яма, в которую может упасть доллар, будет засыпана усилиями американских властей и ФРС, причем способы «латания дыр» в экономике могут оказаться весьма неожиданными.