FX.co ★ GBP/USD. Ставки вниз, фунт вверх: британец сдержал удар после неожиданного решения Банка Англии

Банк Англии сегодня решил досрочно присоединиться к тем Центробанкам, которые смягчили условия монетарной политики в ответ на распространение китайского коронавируса. Члены английского регулятора снизили ставку сразу на 50 базисных пунктов, как и их коллеги из ФРС. Нельзя сказать, что данное решение было абсолютно неожиданным и шокирующим для участников рынка – последние события и комментарии британских чиновников (в том числе и представителей Банка Англии) готовили рынки к такому сценарию. Первоначальная реакция фунта также говорит о том, что трейдеры учитывали подобный вариант в своих прогнозах. Более того, теперь британская валюта получила определённый иммунитет, учитывая предшествующую риторику Эндрю Бэйли.

Напомню, что преемник Марка Карни (Бэйли приступит к своим обязанностям уже в этом месяце) на прошлой неделе сообщил о том, что Центробанк может снизить процентную ставку «ориентировочно до 0,1%». Британская валюта вначале просела, реагируя на столь «голубиные» прогнозы – но последующие ремарки чиновника нивелировали первоначальную реакцию. Бэйли сообщил о том, что у регулятора фактически не осталось пространства для политических маневров, поэтому на агрессивную реакцию со стороны ЦБ рассчитывать не приходится. А вот правительству Британии, по мнению главы регулятора, в срочном порядке необходимо увеличить роль фискальной политики.

Аналогичную позицию высказал сегодня и Марк Карни, комментируя решение о снижении ставки. Он отметил, что предпринятые Центробанком меры должны лишь дополнять стимулирующие государственные программы. Кроме того, он также обозначил нижнюю границу снижения ставки – по его словам, Банк Англии может снизить её до уровня «чуть выше 0%». Данная позиция согласуется с позицией Эндрю Бэйли, который установил «красную линию» на отметке 0,10%. Преемник Марка Карни фактически исключил вариант снижения в отрицательную область – по его мнению, отрицательные процентные ставки окажут негативное влияние на банковский сектор Великобритании.

Таким образом, Эндрю Бэйли ещё на прошлой неделе озвучил границы возможных действий со стороны английского регулятора, а также фактически предупредил рынки о том, что ЦБ готовится предпринять соответствующие контрмеры. Данный факт оказал поддержку фунту в тот момент, когда «голубиный» сценарий стал воплощаться в жизнь. Более того, рынок должен быть готов и к следующему возможному решению – когда Банк Англии снизит ставку еще на 10 или 15 базисных пунктов.

Другими словами, фунт сегодня сдержал удар, но в паре с долларом всё же не смог зайти в 30-ю фигуру. Опубликованные сегодня данные по росту ВВП Великобритании оказали давление на британскую валюту. В январе этот индикатор вышел на нулевом уровне (при прогнозе роста до 0,2%) в месячном исчислении. Экономика страны Туманного Альбиона «замерла на месте» после небольшого роста в декабре, когда объём ВВП увеличился на 0,3%. В квартальном выражении ключевой показатель также остался на нулевом уровне, хотя эксперты ожидали минимальный рост на 0,1%.

Разочаровали и показатели промышленного производства. И в месячном, и годовом выражении индикаторы вышли в «красной зоне», не дотянув до прогнозных значений (-0,1% и -2,9% соответственно). А вот объем производства в перерабатывающей промышленности рухнул сразу до -3,6% (в годовом исчислении) – это самый слабый результат за последние почти два года. И хотя эксперты ожидали нисходящую динамику вышеуказанных индикаторов, реальные цифры оказались хуже пессимистичных прогнозов.

Вопреки столь слабым релизам, пара gbp/usd всё же демонстрирует характер. Это говорит об общей слабости американской валюты. Во-первых, долларовые быки разочарованы предложенными Белым домом мерами стимулирования, вокруг которых ещё продолжаются политические споры. Администрация Трампа и Конгресс не могут найти общий знаменатель в этом вопросе, и данный факт оказывает дополнительное давление на гринбек.

Во-вторых, доллар продолжается находиться под прессингом панических настроений. Число подтвержденных случаев заражения новым коронавирусом в США достигло психологически-важной тысячной отметки, тогда как темпы распространения COVID-19 продолжают увеличиваться. Многие штаты объявили чрезвычайное положение, а университеты по всей стране закрываются либо переводят студентов на онлайн-обучение. Всё это говорит о том, что Федрезерв на мартовском заседании может снова прибегнуть к агрессивным мерам по смягчению монетарной политики. В частности, президент США, а также некоторые его советники призывают ФРС снизить ставку до нуля. Дальнейшее распространение эпидемии будет лишь увеличивать вероятность реализации данного сценария.

Именно по этой причине фунт сегодня «сдержал удар»: в то время как Банк Англии ограничен в своих действиях, Федрезерв может себе позволить более масштабные шаги по смягчению монетарной политики. Это говорит о том, что пара gbp/usd сохраняет потенциал для своего роста к первому уровню сопротивления, то есть к отметке 1,3070 (нижняя граница облака Kumo на дневном графике).