FX.co ★ EUR/USD. Поспешность Трампа, американская инфляция и COVID-19

Пара евро-доллар сегодня утром существенно просела, потеряв за несколько часов почти 150 пунктов. Но в середине 13-й фигуры цена замедлила своё падение: первоначальная эйфория от выступления Трампа сошла на нет, тогда как новостной фон относительно динамики распространения коронавируса продолжает вселять страх инвесторам.

Напомню, что доллар укрепился по всему рынку благодаря выступлению президента США, который пообещал поддержать экономику страны. По его словам, Белый дом сейчас готовит пакет мероприятий для борьбы с негативным влиянием последствий эпидемии коронавируса на американскую экономику. Анонсированные меры коснутся, в частности, подоходного налога и кредитов для малых предприятий. Трамп сообщил журналистам, что на предстоящей встрече с конгрессменами-республиканцами будет обсуждаться возможное снижение налога на заработную плату или «очень существенное» облегчение налогового бремени.

Долларовые быки с воодушевлением восприняли данную новость, которая стала своеобразной «ложкой мёда в бочке с дёгтем». После череды негативных для американской валюты инфоповодов, намерения Белого дома смогли оказать существенную поддержку гринбеку. Вместе с тем медведи пары eur/usd не смогли развить успех – достигнув локального минимума 1,1330, пара приостановила своё падение и начала топтаться на месте, демонстрируя даже попытки роста. Забегая вперёд, следует отметить, что пара всё ещё может спуститься в область 12-й фигуры и даже протестировать ближайший уровень поддержки 1,1190 (линия Tenkan-sen на дневном графике) – особенно если намерения Белого дома подтвердятся, а ЕЦБ послезавтра анонсирует смягчение монетарной политики.

Но на данный момент продажи выглядят очень рискованно. Во-первых, на рынке появилась информация о том, что Дональд Трамп поторопился с анонсом столь масштабных изменений. По данным американской прессы (в частности, телеканала CNBC), Белый дом пока не готов предложить Конгрессу программу стимулирования, которая ограничивала бы негативное влияние коронавируса. Так, по словам неназванных источников, заявление американского лидера застало врасплох экономических советников и сотрудников администрации, так как никакой сформированной программы ещё нет, а соответствующие идеи находятся в стадии обсуждения.

Во-вторых, на данный момент любое более-менее громкое заявление Трампа необходимо рассматривать через призму приближающихся выборов президента. «Удобный соперник» в виде демократа Сандерса продолжает терять очки – согласно последним опросам, Байден опережает его на 16%. С большой долей вероятности можно предположить, что он и станет победителем праймериз. Поэтому действующий глава Белого дома, который и так славится своим популизмом, не мог не использовать сложившуюся с коронавирусом ситуацию в свою пользу. Но де-факто результат «на выходе» может оказаться более скромным по сравнению с рыночными ожиданиями. Тем более что Трамп анонсировал лишь консультации с Конгрессом, а не конкретные экономические меры. К слову, спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси и лидер сенатского меньшинства Чак Шумер уже заявили журналистам, что любое снижение налога на заработную плату должно быть предпринято только в отношении тех, кто пострадал от вируса. Тогда как глава Белого дома анонсировал общее налоговое послабление.

Другими словами, рынок начал сомневаться в том, что администрация Трампа предпримет масштабные и, соответственно, эффективные шаги по противодействию негативного влияния коронавируса. В любом случае сегодня всё внимание будет приковано к анонсированной пресс-конференции американского президента, которая ориентировочно состоится в 00:30 (мск) уже 11 марта. Если рынок будет разочарован предлагаемыми мерами, доллар снова рухнет «по всем фронтам».

Тем временем Федрезерв готовится и дальше снижать процентную ставку – по крайней мере, в этом уверены практически все эксперты и валютные стратеги. На рынке спорят лишь о том, насколько агрессивными будут действия американского регулятора. По мнению одних аналитиков, ФРС ограничится в марте снижением ставки на 25 пунктов, другие же допускают снижение на 50 или даже 75 пунктов. К слову, сегодня Дональд Трамп в очередной раз раскритиковал Федрезерв, назвав Центробанк страны «жалким и медлительным ведомством под руководством Джерома Пауэлла». Он призвал ЦБ немедленно снизить базовую процентную ставку «до уровня стран-конкурентов».

Таким образом, воинственная риторика Трампа может оказать временную поддержку американской валюте – «голубиные» намерения ФРС в любом случае будут оказывать на гринбек фоновое давление. Если же анонсированные ранее меры окажутся под вопросом (например, Трамп обвинит в «несговорчивости» конгрессменов), пара eur/usd достаточно быстро вернётся на прежние позиции.

Спад американской инфляции также может оказать дополнительное давление на доллар. Завтра мы узнаем предварительные данные за февраль. Согласно прогнозам, общий индекс потребительских цен продемонстрирует негативную динамику: в месячном исчислении он замедлится до нуля, а в годовом – до 2,2%. Базовая инфляция должна выйти на уровне января – как в месячном, так и в годовом выражении. Если индикаторы выйдут на ожидаемом уровне, доллар вряд ли отреагирует на релиз. Но любое отклонение от прогнозных значений может усилить волатильность по паре.