FX.co ★ Все забыли про налоги (обзор USD/RUB на 02.03.2020)

После нескольких дней неустанного снижения рубль с самого утра открылся с гэпом в сторону укрепления. Что и неудивительно, так как его ослабление было обусловлено исключительно эмоциями и информационным фонов вокруг коронавируса, и той паникой, которую из-за этого развели. Правда, сама эта паника привела к тому, что цены на нефть серьезно пошли вниз из-за опасений резкого снижения спроса. Ну а нефть все еще остается для многих серьезным маркером стоимости рубля. Не для всех. Но все же нужно признать, что если изменения цен на нефть носят масштабный характер, что происходило в течение всей минувшей недели, то и на рубле это сказывается. Ну и конечно же, обратите внимание, что ослабление рубля началось сразу же, как завершился налоговый период, а значит на рынке резко сократилось число продавцов валюты.

Тем не менее резкий отскок был неизбежен. Хотя бы по той причине, что цена на нефть все еще существенно выше той, которая заложена в бюджет. А значит любое движение в сторону роста цен на черное золото автоматически должно привести к отскоку по рублю. Более того, зависимость бюджета от цен на нефть неуклонно снижается, и крупнейшие инвесторы давно уже это заметили. Для этого достаточно вычесть из экспорта все доходы от нефти, и станет видно, что торговый баланс все равно остается профицитным. Так что резкие скачки рубля из-за стоимости нефти связаны лишь со спекулянтами, чьи действия не носят долгосрочный характер и неспособны изменить логику развития событий. Скажем так, они могут лишь привнести немного разнообразия в происходящее. Но изменить направление движения они не в силах. Тем более что, кроме наметившегося роста цен на нефть с 47,9 до 48,2, вырос индекс деловой активности в производственной сфере. Правда, ждали роста до 48,4. Но в любом случае сам показатель и методика его подсчета в очередной раз вызывают подозрения, так как в России он ниже 50,0 пунктов, что указывает на спад, но промышленное производство растет. А вот в Соединенных Штатах данный индекс находится выше отметки 50,0 пункта, но промышленность снижается уже в течение нескольких месяцев подряд.

Индекс деловой активности в производственной сфере (Россия):

Тем не менее пока эмоции продолжают руководить рынком, и этот фактор нельзя списывать со счетов. Кроме этого, после серьезного ослабления рубля он становится более привлекательным, особенно с учетом более высокой доходности российских государственных долговых бумаг. Таким образом, доллар будет постепенно снижаться до 65,75 рубля.