FX.co ★ Золото погода не смущает

Воодушевленное примером палладия, не устающего переписывать исторические максимумы, и мрачными перспективами мировой экономики, золото легко перешагнуло психологически важную отметку $1600 за унцию. Драгметалл не смущает ни уверенная поступь американских фондовых индексов, ни рост доллара к области 4-месячного максимума против основных мировых валют. Страхи по поводу глобальной рецессии и вера в сохранение ведущими центробанками ультра-мягкой монетарной политики держит спрос на активы-убежища на повышенном уровне.

Поддержку «быкам» по XAU/USD оказывают крепкие позиции золота на физическом рынке. Запасы крупнейшего специализированного фонда SPDR Gold Shares достигли отметки 929,8 т, максимальной с ноября 2016. Приток капитала в 11 индийских ETF в январе составил 62 млрд рупий ($870 млн), что на 31% больше, чем в январе 2019.

Динамика притоков капитала в золотые индийские ETF

Если посмотреть на внешний фон, то восстановление восходящего тренда по драгметаллу выглядит по меньшей мере странным. Исторические максимумы по S&P 500 и крепкий доллар свидетельствуют о сильных позициях американской экономики и высоком глобальном аппетите к риску. Тем не менее остальной мир из-за коронавируса выглядит не так хорошо, как Штаты. Китайская экономика рискует замедлиться до 4-4,5% в первом квартале и потянуть за собой на дно Европу и другие континенты.

Одновременно ревальвация доллара осложняет задачу ФРС по достижению индексом расходов на личное потребление таргета в 2%. Для стимулирования инфляции Федрезерв может пойти на возобновление цикла превентивного снижения ставки, что следует рассматривать как «бычий» фактор для XAU/USD.

Если продукты ETF пользуются повышенным спросом, а золото растет на неблагоприятном фоне, то можно себе представить, как оно расправит крылья, если внешние условия улучшатся! Ухудшение макроэкономической статистики по Штатам, в том числе из-за проблем Boeing, будет способствовать росту вероятности ослабления денежно-кредитной политики ФРС и коррекции американских фондовых индексов. Драгметалл наверняка сумеет извлечь пользу из этих событий, поэтому говорить об ограниченном потенциале ралли XAU/USD не приходится.

Ключевыми событиями экономического календаря для золота можно считать публикации протоколов январских встреч ФРС и ЕЦБ и релиз данных по деловой активности Германии и еврозоны за февраль. От FOMC и Управляющего совета инвесторы ничего нового не ждут. Федрезерв, вероятнее всего, будет себя хвалить за три акта ослабления денежно-кредитной политики в 2019, а Европейский центробанк предпочтет тянуть время, чтобы оценить влияние коронавируса на еврозону. Тем не менее протоколы – повод для фиксации прибыли по лонгам по доллару США, что должно протянуть руку помощи «быкам» по XAU/USD.

Технически неспособность «медведей» по драгметаллу реализовать разворотный паттерн 1-2-3 свидетельствует об их слабости. Прорыв сопротивления в районе точки 3 открывает покупателям дорогу на север в направлении таргета на 200% по модели AB=CD. Он соответствует отметке $1675 за унцию.

Золото, дневной график