FX.co ★ EURUSD: Почему падает евро? Трейдеры уже сейчас закладывают вероятное понижение процентных ставок со стороны ЕЦБ весной этого года

хЕвро остался на месте после данных по экономике Германии. Которая в 4-м квартале вновь остановилась в росте, получив лишь незначительную поддержку со стороны внутреннего потребления, которая была нивелирована сокращением производственного сектора. В связи с этим техническая рецессия будет сохраняться в первой половине этого года, и если так дела пойдут и дальше, то очередного вмешательства со стороны Европейского центрального банка не избежать. Отчет по росту ВВП еврозоны также мало чем порадовал.

Согласно данным национального бюро статистики Destatis, валовой внутренний продукт Германии в 4-м квартале 2019 года остался без изменений по сравнению с предыдущим кварталом. Экономисты рассчитывали на минимальный рост в 0,1%. Из позитивного момента можно было отметить лишь пересмотренный в сторону повышения отчет за 3-й квартал 2019 года, где согласно уточненным данным ВВП Германии вырос на 0,2%, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,1%. Замедление потребления домохозяйств представляет собой угрозу для экономики, а, учитывая стагнацию ВВП Германии в 4-м квартале 2019 года, про взрывной импульс в начале 2020 года, о котором так много говорили, можно смело забыть. Это отражается и на курсе европейской валюты, которая постепенно возвращается к минимумам 2017 года. Основной проблемой остаётся производственная сфера, так как заказы падают, а само промышленное производство сокращается. Неясная ситуация во внешней торговле также серьезно отразилась на росте экономики в 4-м квартале. По сравнению с тем же периодом предыдущего года ВВП Германии в 4-м квартале вырос лишь на 0,4%, что совпало с прогнозами экономистов.

Что касается экономики еврозоны, то она в 4-м квартале выросла лишь на 0,1% по сравнению с 3-м кварталом и на 0,9% годовых, что ниже прогнозов экономистов, которые ожидали роста на 0,2% и 1,0% соответственно. ВВП еврозоны в 3-м квартале в годовом исчислении был пересмотрен до 1,0%.

Рост положительного сальдо внешней торговли еврозоны в декабре 2020 года до 22,2 млрд евро против 19,1 млрд евро в ноябре произошел за счет резкого роста экспорта, тогда как импорт сократился. В отчете указано, что экспорт еврозоны в декабре вырос сразу на 0,9%, а импорт сократился на 0,7%.

Рост сальдо является хорошей новостью для Европейского центрального банка, но куда большие вопросы вызывает слабая инфляция и скатывающаяся экономика. Выше я отмечал, что той поддержки, которая сейчас оказывается регулятором, и те меры, о которых было объявлено в сентябре 2019 года года, уже недостаточно. Скорее всего, Центральный банк будет и дальше понижать отрицательные ставки по депозитам и, вполне возможно, сделает отрицательной ключевую процентную ставку, которая сейчас находится на нуле. Это отражается в котировках евро, который обвалился с начала февраля этого года с уровня 1.1100, до 1.0830, и это может быть только начало. Говорить о перспективах восходящей коррекции, конечно, можно, но вряд ли она будет долгой. Лишь возврат быками уровня 1.0840 приведет к восстановлению рисковых активов в район максимума 1.0870 и, вполне возможно, к обновлению уровня 1.0900. Если же давление на евро сохранится и дальше в конце недели, очередные минимумы в евро можно искать в районе 1.0800 либо еще ниже, около уровня 1.0770. Прорыв этих диапазонов откроет прямой путь к психологической отметке 1.0500.