FX.co ★ Неумеренный оптимизм (обзор EUR/USD, GBP/USD и USD/RUB от 07.02.2020)

Невооруженным взглядом видно, что рынок замер в ожидании публикации доклада Министерства труда Соединенных Штатов. Хотя данных вчера публиковалось крайне мало, даже на них никакой реакции не последовало. Забегая вперед, скорее всего, рынок просто уже заложил в стоимость доллара оптимистичные прогнозы по содержанию этого самого доклада, речь о котором пойдет немного позже.

Для начала стоит обратить внимание на вчерашние данные по заявкам на пособия по безработице все в тех же Соединенных Штатах, общее число которых возросло на 33 тыс. Дело в том, что в лучших традициях последних дней данные вышли совершенно не такими, как прогнозировалось. А ведь ожидали сокращения числа заявок на 6 тыс. Если вдаваться в детали, то все еще забавнее, так как число первичных заявок на пособия по безработице сократилось на 15 тыс., тогда как ждали их роста на 2 тыс. Число же повторных заявок, вместо того чтобы сократиться на 8 тыс., увеличилось на 48 тыс. Так что все наперекосяк. Но никакой реакции не последовало. Инвесторы оставили эти данные без какого-либо внимания.

Число повторных заявок на пособия по безработице (Соединенные Штаты):

Однако не стоит думать, что день был исключительно скучным и унылым. Довольно любопытные вещи происходили с рублем, который довольно активно терял в весе. Причем, что более всего поразительно, так это что он реагировал на макроэкономическую статистику, которую обычно в упор не замечает. Поводом стала инфляция, которая продолжает неуклонно снижаться, словно не замечая молитв Банка России о целевом уровне 4,0%. Так вот, инфляция уже снизилась до 2,4%, а ждали ее замедления с 3,0% до 2,6%. При этом все тут же вспомнили, что сегодня состоится заседание правления Банка России по монетарной политике, в ходе которого ключевую ставку должны в очередной раз снизить. Ну а столь упорное и динамичное снижение инфляции наталкивает на всякие страшные мысли о том, что смягчение монетарной политики может пойти несколько бодрее и быстрее.

Инфляция (Россия):

Конечно, главным событием дня будет публикация доклада Министерства труда Соединенных Штатов, но до этого знакового события состоится заседание правления Банка России. Так вот, практически нет никаких сомнений, что ключевую ставку снизят с 6,25% до 6,00%. Однако есть опасения, что Банк России отдельно акцентирует внимание на низком уровне инфляции, а значит темпы смягчения параметров монетарной политики в текущем году будут несколько большими, нежели ожидается. Правда, инвесторы уже заложили этот неприятный для них момент в стоимости рубля, так что какой-то серьезной реакции не последует. Все уже случилось вчера.

Ключевая ставка Банка России (Россия):

Ну а теперь можно поговорить и о докладе Министерства труда Соединенных Штатов, содержание которого, как я уже говорил ранее, должно быть крайне позитивным. Правда, уровень безработицы должен вырасти с 3,5% до 3,6%. Но вся штука в том, что произойти это должно по причине увеличения с 63,2% до 63,3% доли рабочей силы в общей численности населения. То есть это не работы стало меньше, а свободных рабочих рук больше. А это просто замечательно. И скажем так, на этом плохие новости заканчиваются. Ведь темпы создания новых рабочих мест вне сельского хозяйства должны возрасти, и их может оказаться 148 тыс. против 145 тыс. в предыдущем месяце. Также темпы роста средней почасовой заработной платы могут ускориться с 2,9% до 3,0%, а средняя продолжительность рабочей недели должна возрасти с 34,3 часа до 34,4 часа. То есть, в итоге свободных рабочих рук становится больше. Для них создается все больше новых рабочих мест. Зарплаты растут, да и сами люди больше работают. Не доклад, а мечта. Но, учитывая то, как себя вел рынок вчера, со всей уверенностью можно сказать, что инвесторы уже заложили все это в стоимость доллара, и в случае подтверждения прогнозов он не сильно будет расти. Но что еще важнее, так это то, что за последние дни все макроэкономические данные выходят совершенно не такими, как ожидалось. А последние косвенные данные по рынку труда явно говорят о том, что аналогичная судьба ждет и содержание доклада Министерства труда Соединенных Штатов. Вопрос только в том - в лучшую или в худшую сторону. Тут однозначного ответа нет, ибо одни показатели говорят за одно, другие за другое. В любом случае, даже если содержание доклада окажется лучше прогнозов, потенциал роста доллара ограничен, в том числе его явной перекупленностью. А вот если хуже, то тут мы станем свидетелями долгожданной коррекции.

Новые рабочие места, созданные вне сельского хозяйства (Соединенные Штаты):

Итак, если с содержанием доклада все будет хорошо, то единая европейская валюта может даже снизиться до 1,0950. Ну а если нас ждет разочарование, то ждем роста в направлении 1,1025. И это только первая отметка.

Если говорить о фунте, то если содержание доклада порадует инвесторов, есть перспективы его снижения до 1,2900. В противном случае он вполне может подрасти до 1,3025.

Рубль будет и дальше жить своей жизнью, и на него серьезно давит ожидание дальнейшего смягчения монетарной политики Банка России. Так что доллар вполне может подрасти до 63,50 рубля.