FX.co ★ Причин для возобновления роста NZD нет, перспективы AUD немногим лучше

Отсутствие важной статистики из США и снижение панических настроений относительно распространения вируса способствовали коррекционному росту на азиатских биржах, общий фон на утро вторника остается нейтральным.

Отмечается рост спроса на доллар как следствие усиления неопределенности. Дата переговоров по второй фазе торгового соглашения США-Китай пока не определена, приближается день официального оформления Brexit, позитивных сигналов макроэкономического характера практически нет, поэтому сегодня вероятнее рост спроса на защитные активы.

NZDUSD

РБНЗ трижды снизил ставку в 2019 г., шаги по смягчению финансовых условий должны были оживить экономику, однако мнения относительно того, насколько эти ожидания оправдываются, заметно отличаются.

Банк ANZ, к примеру, придерживавшийся пессимистичного сценария весь прошлый год, меняет риторику. По его мнению, улучшились прогнозные индикаторы, правительство объявило об увеличении расходов, укрепился рынок жилья, а инфляция выглядит так, будто она приближается к таргету. Как следствие, необходимости в дальнейшем снижении ставки нет, и если рынок посчитает такую позицию обоснованной, то киви получит сильный импульс к продолжению роста.

В то же время последние бизнес-отчеты показывают, что до стабилизации еще далеко. Производственный PMI снизился в декабре до 49.3п, средний уровень в 2019 г. составил всего 50.9п против 53.8п в 2018 г., тенденция негативная, несмотря на устойчивый рынок труда. Соответственно, нет никаких признаков того, что в первом полугодии 2020 г. наступит улучшение.

Плюс к тому резко замедлился PMI в сфере услуг, в декабре падение до 51.9п против 53.3п месяцем ранее, никаких признаков ускорения по сектору услуг также не наблюдается.

В пятницу будет опубликован квартальный отчет по инфляции, ожидается рост до 1.8% г/г, сейчас это один из немногих факторов, сдерживающих падение. Если ожидания оправдаются, возможен краткосрочный рост до 0,6625/35 или до 0.6650/60, где вновь начнутся распродажи. Более вероятно продолжение снижения NZDUSD, поддержка 0.6570/75 слабая, чуть ниже поддержка 0.6552, которая не устоит если данные по инфляции окажутся хуже ожиданий.

AUDUSD

Австралийский доллар выглядит несколько увереннее, поскольку явных сигналов к замедлению экономики Австралии пока не поступает, но и с аусси не все так хорошо, как хотелось бы. Индекс потребительской уверенности Westpac вновь снизился в январе, тенденция негативная, и неясно, что может её остановить.

Основное объяснение – масштабные лесные пожары, поскольку некоторые субкомпоненты индекса выглядят уверенно – вырос оптимизм относительно состояния мировых финансовых рынков, рынок жилья устойчив, снижение наблюдается только по спектру экономических составляющих индекса.

Индекс розничных продаж от NAB снизился в декабре на 0.1%, при этом ноябрьский показатель пересмотрен с +0,9% до +0,5%, да и то, его рост – следствие рождественских распродаж, а не роста потребительской активности. Настроения, судя по данным опроса, довольно унылые – ожидается, что будет расти безработица, заработная плата, напротив, будет расти медленно, и снижение процентных ставок пока не несет никакого позитивного эффекта.

В четверг выйдут данные по занятости в декабре и январские инфляционные ожидания, прогнозы нейтральные с небольшим перевесом пессимизма.

AUDUSD снизился до важной поддержки 0.6837, где может попытаться найти основание, если паника на мировых рынках из-за коронавируса не получит распространения. Внутренних причин для роста AUD нет. Рост возможен только из-за общего оживления деловой активности и явной слабости доллара США.

Дополнительно можно обратить внимание на то, что пара AUDNZD находится слишком низко относительно усредненного показателя азиатского PMI, с которым имеет хорошую корреляцию. Отсюда возможны два выхода – либо опережающий рост AUD, если начнется общий рост оптимизма, либо резкое падение PMI, если паника получит развитие и усилится угроза мировой рецессии.