FX.co ★ Торжественная капитуляция (обзор EUR/USD и GBP/USD от 15.01.2020)

Мир вновь вспомнил про так называемую торговую войну между Соединенными Штатами и Китаем, что в итоге и стало причиной того, что доллар так и не смог развить свои успехи на фоне уверенного роста инфляции. Вчера все самые честные и транспарентные (стараюсь освоить этот странный термин, значение которого, кажется, никто так и не понимает) средства массовой агитации и дезинформации устроили бурю в стакане из-за запланированного на сегодня подписания первой фазы торгового соглашения между Вашингтоном и Пекином. При этом речь ведь не идет о полноценном соглашении, а лишь о фиксации ряда пунктов, которые пока трогать никто не хочет, ибо это мешает продвижению переговорного процесса в устраивающем обе стороны направлении. По сути дела, известно лишь то, что Соединенные Штаты и Пекин заморозят все торговые пошлины и тарифы, по крайней мере до подписания второй фазы соглашения, которое неизвестно, когда состоится. И хотя кое-кто пытался преподнести это как некую сенсацию, по сути дела, об этом давно было известно. Однако остальные положения подписываемого сегодня документа являются в некоторой степени тайной. Именно это и стало поводом для множества спекуляций, и дошло уже до того, что высказываются предположения о том, что подписание данного соглашения нанесет огромный экономический ущерб другим странам. В некоторой степени полная неопределенность относительно содержания первой фазы торгового соглашения пугает инвесторов, что, конечно же, вредит финансовым рынкам и способствовало ослаблению доллара. Но это лишь отчасти не позволило доллару закрепить свои успехи после публикации данных по инфляции. Ведь то, что мы знаем, а это сохранение существующих тарифов, по большей части является поражением Соединенных Штатов. Вся эта эпопея была затеяна Дональдом Трампам как раз для того, чтобы изменить положение вещей в пользу американских компаний и экономики в целом. Причем, за счет Китая. Однако повышение таможенных пошлин привело лишь к незначительному уменьшению продаж китайских компаний на американском рынке. Китайские товары по-прежнему существенно дешевле американских, так что неудивительно, что потребители предпочитают покупать именно их. При этом американские компании не могут похвастаться успехами на китайском рынке. И если подписываемый сегодня документ лишь фиксирует уже существующие торговые условия, то победителем является именно Китай. Все ранее предпринятые Вашингтоном действия способны лишь замедлить процесс перетока капитала и богатства в Поднебесную. Но изменить это движение они не способны. Инвесторам просто об этом напомнили, вот они и вернули доллар к тем значениям, с которых торговых день и начинался. Какие-либо выводы будут делать уже после подписания соглашения и его публикации. Так что до того как станут известны хоть какие-то подробности, рынок, скорее всего, будет стоять как вкопанный.

Вместе с тем уже с самого утра единая европейская валюта уверенно снижалась. Причиной было ожидание публикации данных по инфляции в Соединенных Штатах и отсутствие сомнений в том, что прогнозы подтвердятся. Что и произошло. Инфляция ускорилась с 2,1% до 2,3%. Во-первых, это не просто нравится инвесторам, а это снимает всякие сомнения относительно действий Федеральной Резервной Системы. В обозримом будущем регулятор больше не будет снижать ставку рефинансирования. Во-вторых, тот факт, что инфляция растет уже четвертый месяц подряд и два месяца находится выше целевого уровня, ранее установленного Федеральной Резервной Системой, наталкивает на мысль, что уже в скором времени начнутся разговоры о возможности повышения ставки рефинансирования. Так что доллар должен был уверенно дорожать. Однако истерика по поводу торгового соглашения между Китаем и Соединенными Штатами спутала все карты.

Инфляция (Соединенные Штаты):

Понятное дело, что инвесторы будут ждать хоть какой-то конкретики относительно содержания документа, который сегодня должны подписать Пекин и Вашингтон, и до этого никаких резких телодвижений не предвидится. Тем не менее сегодня публикуется ряд интересных макроэкономических данных. Так, в Европе ожидается замедление темпов спада промышленного производства с -2,2% до -1,4%. Конечно, это все еще спад, но динамика явно позитивная. Хотя спад промышленного производства в Европе длится уже более года. Кроме же общеевропейских данных, публикуются еще данные по отдельным странам. Так, во Франции инфляция ускорилась с 1,0% до 1,5% при прогнозе роста до 1,4%. В Испании же инфляция ускорилась с 0,4% до 0,8%. Примечательно, что подобная инфляционная динамика, в преддверии завтрашней публикации данных по инфляции во всей Европе, подсказывает нам о том, что данные могут оказаться существенно лучше прогнозов. Самое главное, это указывает на высокий потенциал роста инфляции в дальнейшем.

Промышленное производство (Европа):

Данные по инфляции публикуются сегодня и в Великобритании, но она должна остаться неизменной. Так что инвесторы и так оставили бы эту новость без внимания. Без помощи всевозможных торговых споров между двумя крупнейшими экономиками мира.

Инфляция (Великобритания):

Ну а завершат день данные по ценам производителей в Соединенных Штатах, темпы роста которых могут ускориться с 1,1% до 1,4%, что еще больше убедит всех в том, что инфляция явно не будет снижаться. А значит, высока вероятность того, что уже в скором времени представители Федеральной Резервной Системы заговорят о возможности повышения ставки рефинансирования.

Цены производителей (Соединенные Штаты):

Очевидно, что нервы инвесторов накалены до предела, так как они понятия не имеют, чего ждать от подписываемого сегодня документа. Никто не хочет рисковать. Так что пока никаких подробностей не будет, рынок будет стоять на месте и какие-либо колебания будут практически незаметными. Так что единая европейская валюта будет находиться в районе 1,1125. Затем стоит ждать роста единой европейской валюты до 1,1175. Дело в том, что сам факт подписания хоть какого-то соглашения, которое сможет снизить напряженность в плане международной торговли, станет крайне оптимистичным фактором. Инвесторы поверят в перспективы мировой экономики. А подобные вещи негативно сказываются на курсе доллара.

Ровно по тем же самым причинам фунт после болтания в районе 1,3000 двинется в направлении 1,3100.