FX.co ★ GBP/USD. Фунт снова в депрессии: «голубиные» комментарии Влиге и слабые макроэкономические отчёты

Фунт в паре с долларом снова впал в депрессию, снизившись сегодня в область 29-й фигуры. Британская валюта находилась под давлением на протяжении всей предыдущей недели, однако лишь сегодня медведи пары смогли протестировать достаточно важный уровень поддержки 1,2980 (верхнюю границу облака Kumo на дневном графике). Пара снижается в основном по двум причинам.

Во-первых, трейдеры обеспокоены перспективами переговорного процесса между Лондоном и Брюсселем. Практически все эксперты в унисон твердят о том, что 11-месячный временной диапазон недостаточен для согласования торгового соглашения. Но Борис Джонсон продолжает настаивать на обратном, вынуждая нервничать инвесторов.

Вторая причина для беспокойства – это позиция некоторых представителей Банка Англии на фоне замедления роста британской экономики. В частности, сегодня масла в огонь подлил Гертьян Влиге, который допустил снижение процентной ставки в обозримом будущем. После этого заявления фунт в паре с долларом не смог удержать 30-ю фигуру и впервые в этом году опустился на 29-й ценовой уровень.

Январское заседание английского регулятора состоится через две недели, 30 числа. Предыдущее – декабрьское – заседание завершилось на мажорной ноте. На удивление многих экспертов, члены Центробанка не только не анонсировали снижение ставки (о чём предупреждали многие валютные стратеги), но и не исключили повышение ставки в рамках 2020 года – естественно, при том условии, если многочисленные риски не воплотятся в жизнь («жёсткий» Брекзит, снижение промпроизводства, инфляции, ВВП, эскалация торговой войны и т.д.).

Именно поэтому сегодняшнее заявление Влиге застало многих трейдеров врасплох. Хотя на самом деле он является последовательным представителем «голубиного крыла» Банка Англии. Накануне декабрьского заседания на рынке муссировались слухи о том, что он присоединится к своим коллегам – Сондерсу и Хаскелу – которые на протяжении нескольких последних заседаний голосовали за снижение ставки. И хотя эти слухи не подтвердились, нет ничего удивительного в том, что Влиге продолжает озвучивать достаточно мягкую позицию относительно перспектив монетарной политики.

По его мнению, британская экономика нуждается в поддержке со стороны Банка Англии – особенно если ключевые макроэкономические данные продолжат демонстрировать признаки замедления. Напомню, что на своём последнем заседании регулятора пересмотрел прогноз по росту ВВП Британии в четвёртом квартале в сторону ухудшения – с +0,2% до +0,1% кв/кв. При этом Центробанк признал, что инвестиционный климат в стране может значительно улучшиться в ближайшее время, так как многие компании и предприятия вернутся к тем инвестиционным проектам, которые были заморожены в связи с рисками «жёсткого» Брекзита.

Впрочем, это вопрос ближайших месяцев, тогда как на данный момент основные макроэкономические отчёты в Британии выходят (как правило) в «красной зоне». К примеру, показатель роста ВВП Британии сегодня вышел хуже ожиданий – в месячном исчислении индикатор снова опустился в отрицательную область (-0,3%). В квартальном выражении ключевой показатель увеличился всего на 0,1% – это самый слабый темп роста с июня прошлого года.

Опубликованные ранее показатели также оставляют желать лучшего. В частности, разочаровал британский рынок труда – безработица хоть и осталась на прежнем уровне (3,8% при прогнозе роста до 3,9%), количество заявок на получение пособий по безработице заметно возросло – почти до 29 тысяч (при прогнозе в 20 тысяч). Также разочаровали и зарплаты. Уровень среднего заработка (с учётом премий) вырос всего до 3,2%. Это самая слабая динамика роста с апреля этого года. Остается слабой и производственная активность – согласно опубликованным сегодня данным, производство в секторе обрабатывающей промышленности рухнул (в месячном выражении) до -1,7%, при прогнозе снижения до отметки -0.2%. Положительную динамику продемонстрировал лишь строительный сектор. А вот показатель изменения объёма промышленного производства в Британии снова оказался в отрицательной области – как в месячном, так и в годовом выражении.

Очевидно, что если ключевые макроэкономические показатели и дальше будут разочаровывать, Банк Англии прибегнет к снижению ставки. И здесь стоит напомнить, что ещё в середине прошлого года Марк Карни предупреждал о том, что Центробанк не будет «автоматически» реагировать на события вокруг Брекзита. То есть в случае реализации «жёсткого» сценария ЦБ не станет прибегать к смягчению монетарной политики на ближайшем заседании – но и при «мягком» варианте регулятор не станет повышать процентную ставку лишь на основании одобрения сделки. Именно поэтому фокус внимания трейдеров gbp/usd снова сместился на британские макроэкономические отчёты и комментарии представителей Банка Англии. Сегодняшняя ценовая динамика лишний раз подтверждает этот факт.

Всё это говорит о том, что британец будет демонстрировать нисходящую динамику в ожидании очередного «экзамена» – в среду будут опубликованы основные данные по росту инфляции в Великобритании. Согласно консенсус-прогнозу, декабрьский индекс потребительских цен должен выйти на тех же отметках, что и в ноябре (общий индекс на уровнях 0,2% м/м, 1,5% г/г, стержневой индекс – 1,7%). Если инфляция также разочарует, пара gbp/usd, во-первых, пробьёт уровень поддержки 1,2980 и направится к средней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике (1,2850). Если же инфляционная динамика приятно удивит инвесторов, у пары появится шанс на возврат в область 30-й фигуры.