FX.co ★ Слабая отчетность из США и рождественские праздники ограничивают спрос на рисковые активы, GBPUSD и EURUSD под медвежьим давлением

Слабая статистика из США привела к остановке роста фондового рынка и увеличению спроса на золото и другие защитные активы. Доходы потребителей в США выросли на 0.5% в ноябре, что оказалось выше прогноза 0.3%, расходы выросли на 0.4%, динамика в целом не внушает опасений, а вот заказы на товары длительного пользования в ноябре упали на 2%, что только подтверждает продолжение падения американской промышленности.

Остановка производства на Boeing с начала января может привести к тому, что рост реального ВВП США в 1 квартале замедлится не менее чем на 0.5%, поскольку Boeing является крупнейшим экспортёром обрабатывающей промышленности США, а модель 737 MAX на сегодняшний день – наиболее востребованный самолет компании, на который приходится около 81% общего числа заказов.

Остановка производства приведет к волновому эффекту, который так или иначе скажется на более чем 600 компаниях, являющихся поставщиками Boeing. Начинается незапланированный сезон вынужденных отпусков и увольнений, эффект может оказаться настолько заметным, что будет оказывать давление на ФРС, которая к заседанию в марте созреет для еще одного снижения ставки. Эта вероятность еще не учитывается рынком, но может выйти на первый план уже в ближайшие дни, что приведет к давлению на доллар.

ФРС приготовила 500 млрд долл., чтобы поддержать ликвидность на рынке РЕПО, ставки овернайт упали, финансовых потрясений не предвидится. В последнюю неделю 2019 г. вероятно снижение спроса на рисковые активы, поскольку причины для роста оптимизма уже отыграны, новых не видно, а долгосрочные факторы никуда не исчезли и выглядят скорее негативно, чем нейтрально.

EURUSD

Евро потерял динамику, проигнорировал ожидания рынка, которые до последнего надеялись на традиционное рождественское ралли. Год для евро заканчивается попытками выяснить, достигло ли дна падение европейской промышленности, в первую очередь немецкой, или снижение продолжится.

Надежда есть, и базируется она не только на первых признаках разворота, которые отметили исследования Sentix, Ifo и Markit, но и на позитиве вокруг вероятного выхода США и Китая на торговую сделку. Принято считать, что основным проигравшим в текущей войне без правил была как раз Германия, но на текущей неделе не будет никаких фундаментальных данных, а потому слабость евро в последние дни вряд ли носит глубинный характер.

EURUSD консолидируется в узком диапазоне, техническая картина слабо выраженная медвежья, сопротивление 1.1115/25, по пытки роста логичнее использовать для продаж с целью 1.1065/70 и далее 1.1040.

GBPUSD

Фунт начал неделю с хорошим настроением. Несмотря на то что объем розничных продаж в ноябре вырос всего на 1% г/г (прогнозировался рост 2.1%), индекс розничных цен вырос, а инфляция, застрявшая на уровне 1.5%, совершенно не пугает возможным снижением. По мнению NIESR, текущий уровень все равно остается близким к таргету, установленному Банком Англии на уровне 2%, к тому же в большинстве регионов выросла базовая инфляция, а значит выросла вероятность того, что в следующем году она достигнет таргета. Чем выше инфляционные ожидания, тем меньше шансов на то, что Банк Англии снизит ставку, что в итоге оказывает поддержку фунту.

Палата общин Великобритании в субботу одобрила во втором чтении законопроект о выходе страны из ЕС, и все это благодаря тому, что расклад сил в парламенте радикально изменился после недавних выборов. Уверенность в победе позволила Джонсону ужесточить текст, и теперь переходный период не сможет затянуться дальше 31 декабря 2020 г.

Фунт отыграл наконец тему Brexit, и теперь на первый план выходят переговоры о будущих отношениях между ЕС и Великобританией. Здесь проблем значительно больше, чем решений, а потому вероятность продолжения роста пока выглядит невысокой.

GBPUSD рискует уйти в боковой диапазон 1.2820/2990, чуть менее вероятен рост к сопротивлению 1.3045/50. Если сопротивление 1.2990 устоит, то возможно нарастание медвежьих настроений и попытка протестировать 1.2736, но случится это, вероятнее всего, не ранее января.