FX.co ★ Иена работает, пока все отдыхают

Во времена празднований Рождества Япония является чуть ли не единственным поставщиком новостей в экономический календарь среди развитых стран мира. Релизы данных по безработице, розничным продажам, инфляции и промышленному производству, а также публикация протокола заседания BoJ и выступление Харухико Куроды делают иену главным претендентом на роль самой интересной валюты недели к 27 декабря.

2019 год пара USD/JPY рискует завершить в самом узком торговом диапазоне за все время ведения учета. Он составляет 8 иен, и, по мнению крупных банков, вряд ли стоит ожидать его серьезного расширения. Оно произойдет только лишь в случае нормализации денежно-кредитной политики Банка Японии, о чем говорить еще слишком рано. Эксперты считают, что консолидация пары в 2020 не превысит отметку £10. Так, MUFG Bank прогнозирует медленное, но уверенное ослабление доллара США до £104. Mizuho Bank считает, что американская валюта в течение следующих 12 месяцев будет торговаться в пределах £101-111 и к концу года опуститься до £103.

Динамика диапазона USD/JPY

Поклонники иены делают ставку на ограниченность потенциала ослабления денежно-кредитной политики BoJ. Масштабный фискальный стимул от правительства Синдзо Абэ позволяет ему сидеть на обочине. При этом многие представители Совета управляющих акцентируют внимание на побочных эффектах политики отрицательных процентных ставок. Шведский Риксбанк уже от нее отказался, на очереди ЕЦБ и Банк Японии. В то же время ФРС может по факту оказаться не такой пассивной, как утверждают чиновники из FOMC. Если замедление занятости и ВВП США, рост политических рисков в преддверии президентских выборов и связанная с ними коррекция S&P 500 заставят Федрезерв вернуться к циклу превентивного ослабления денежно-кредитной политики, котировки USD/JPY пойдут вниз.

«Быки» по анализируемой паре, напротив, делают ставку на расширение денежной базы Банка Японии. Так считает JP Morgan Chase Bank, который прогнозирует, что доллар США в 2020 будет торговаться в диапазоне £107-112 и закончит год вблизи £110. По его мнению, ослаблению иены будет способствовать отток капитала из Страны восходящего солнца.

Следует отметить, что, несмотря на узкие торговые диапазоны по USD/JPY, в последние годы «японка» неизменно одерживала верх в битве с американским долларом.

Динамика японской иены

На мой взгляд, эта тенденция продолжится в 2020. Фактор деэскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина уже учтен в котировках финансовых инструментов, поэтому рост глобального аппетита к риску представляется ограниченным. Более того, неприятные сюрпризы от Дональда Трампа, который способен развязать новую войну, на этот раз с ЕС, увеличение политической нестабильности в Штатах из-за выборов и другой форс-мажор будут поддерживать спрос на иену как на валюту-убежище.

Технически «быки» сумели удержать котировки пары в пределах восходящего торгового канала, однако потенциал ралли USD/JPY выглядит ограниченным отметкой 111. Вблизи нее находятся важные уровни Пивот, а также таргет на 224% по паттерну AB=CD.

USD/JPY, дневной график