FX.co ★ AUD/USD. Протокол РБА подготовил «оззи» к худшему сценарию

Опубликованный в период азиатской сессии вторника протокол декабрьского заседания РБА оказал давление на австралийский доллар. Подробности последней в этом году встречи членов регулятора оказались не такими обнадёживающими, как это казалось постфактум заседания. Напомню, что по итогам этой встречи «оззи» укрепился более чем на сто пунктов, развив масштабный коррекционный рост. Однако на этой неделе инициативу по паре перехватили продавцы: в понедельник был опубликован негативный экономический прогноз от правительства Австралии, а сегодня – «голубиный» протокол последнего заседания РБА. В четверг, 19 декабря, ожидается ещё один релиз, который может оказать дополнительное давление на aud/usd, – мы узнаем данные по росту рынка труда на Зелёном континенте. Если все фундаментальные факторы сойдутся против австралийского доллара, то пара может вскоре вернуться в рамки 67-й фигуры.

Напомню, что декабрьское заседание Резервного банка Австралии состоялось буквально за день до публикации ключевых данных по росту экономики страны в период третьего квартала. Согласно этому релизу, объём ВВП снизился до 0,4% (по сравнению со вторым кварталом), тогда как общий прогноз был на уровне 0,5%. В годовом выражении экономика страны замедлилась до 1,7%. ВВП Австралии постепенно снижается с середины прошлого года, во многом из-за снижения потребительских расходов. Например, в третьем квартале расходы увеличились на 0,1% – это самый слабый результат с 2008 года.

Опубликованные данные по росту австралийского ВВП усилили обеспокоенность, что регулятор прибегнет к ещё одному раунду снижения ставки в начале следующего года. Протокол декабрьского заседания лишь усилил эти ожидания. Обнародованный документ оказался явно «голубиным». И хотя члены РБА согласились выдержать паузу до начала следующего года, они достаточно прозрачно дали понять, что цикл смягчения монетарной политики ещё не завершён. Центробанк взял паузу, чтобы оценить эффективность уже принятых мер. Тройное снижение ставки оказало влияние на рынок жилья Австралии, и данный факт потребовал дополнительного переосмысления. Но в целом, судя по протоколу, члены РБА готовы и дальше смягчать параметры монетарной политики.

Примечательно, что чиновники ЦБ заострили внимание на рынке труда: они заявили о том, что будут внимательно отслеживать динамику соответствующих показателей, в том числе и в контексте определения дальнейших перспектив монетарной политики. Напомню, что предыдущий релиз оказался разгромным для австралийского доллара. Уровень безработицы неожиданно вырос до 5,3% (при прогнозе 5,2%), а показатель занятости рухнул в отрицательную область. Причём этот индикатор обновил трёхлетние минимумы – количество занятых сократилось сразу на 19 тысяч. Негативную динамику в октябре продемонстрировал как компонент полной занятости, так и компонент частичной занятости.

Как я уже отметила выше, в этот четверг будут опубликованы данные по рынку труда за ноябрь. В свете опубликованного сегодня протокола РБА, этот релиз будет иметь особое значение для пары aud/usd. Консенсус-прогноз выглядит противоречиво. Уровень безработицы должен остаться на октябрьском уровне (то есть на отметке 5,3%), тогда как количество занятых может вырасти на 15 тысяч. Важно, чтобы данный прирост был за счёт полной (а не частичной) занятости, так как штатные должности предполагают более высокие зарплаты и способствуют к росту потребительских расходов.

Таким образом, протокол последнего в этом году заседания РБА отразил готовность членов регулятора к дальнейшему снижению процентной ставки – даже без учёта замедления роста ВВП страны в третьем квартале (т.к. данные были опубликованы на следующий день после заседания). Полагаю, что если бы члены РБА оперировали бы данными цифрами, то тональность протокола была бы ещё более «голубиной».

Масла в огонь подлило и правительство Австралии, которое понизило прогнозы профицита бюджета на текущий и следующий финансовые годы. В понедельник был опубликован полугодовой экономический прогноз, согласно которому рост ВВП страны на текущий финансовый год был пересмотрен с 2,75% до 2,25%. Среди основных причин – негативные последствия торгового конфликта между США и Китаем. Что касается безработицы, то этот показатель, по мнению членов кабинета министров, составит в следующем году 5,3%, тогда как инфляция в останется в районе двухпроцентной отметки. При этом прогноз темпов роста зарплат был снижен с 2,75% до 2,5%.

Подытоживая сказанное, следует отметить, что австралийский доллар снижается не только из-за мягкой позиции австралийского Центробанка. Внешний фундаментальный фон также оказывает давление на «оззи». Вашингтон и Пекин заключили промежуточное соглашение, но заградительные тарифные барьеры продолжают действовать, оказывая негативное влияние на мировую экономику. В то же время вторая фаза переговорного процесса обещает быть сложнее первой, учитывая перечень неразрешённых вопросов. На этом фоне слабая макроэкономическая статистика будет активно толкать пару aud/usd вниз, как минимум к первому уровню поддержки 0,6820 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике.