FX.co ★ Фунт нарушает правила игры

Нежелание партии Brexit продолжить борьбу за места в обновленном парламенте стало катализатором ралли GBP/USD в направлении психологически важной отметки 1,3. В 2017 из 43 принадлежащих нынче последователям Найджела Фаража мест 17 удерживали Консерваторы, 11- Лейбористы. Шансы на победу тори 12 декабря растут, а ведь согласно опросу экспертов Bloomberg, их виктория позволит фунту взлететь к $1,34. В таких условиях «быкам» сложно не впасть в эйфорию.

Согласно опросу Savanta ComRes, Консервативная партия имеет 10-очковое преимущество над оппозиционными Лейбористами. Исследования Ipsos Mori показали, что 25% респондентов верят в безоговорочную победу тори, треть опрошенных считают, что сторонники Бориса Джонсона будут возглавлять коалицию в новом парламенте. Сам премьер-министр утверждает, что консерваторы покончат с неопределенностью, которая тормозит экономику Британии. Действительно, более слабый рост ВВП, чем ожидали эксперты Reuters, сокращение занятости, замедление инфляции и разочаровывающая статистика по розничным продажам свидетельствуют, что Туманный Альбион испытывает боль от витающей на рынке неопределенности.

В итоге 5%-е ралли стерлинга за последний квартал идет вразрез с принципом фундаментального анализа «сильная экономика – сильная валюта». Не удивлюсь, если слабые данные по деловой активности Британии приведут к продолжению ралли анализируемой пары, ведь при таком раскладе шансы на победу Консерваторов возрастут.

Теоретически давление на фунт должна оказывать и растущая как на дрожжах волатильность. GBP из-за изменчивости котировок в последнее время часто называли «великим британским песо», сравнивая с валютами развивающихся стран. На самом деле текущий уровень волатильности предполагает, что по истечение месяца стерлинг либо вырастет к $1,32, либо упадет к $1,25. Первый вариант кажется более правдоподобным, чем второй.

Динамика волатильности фунта

Фунт способен восстановить «бычий» тренд еще до декабря, однако для начала ему нужно пройти испытания публикацией протокола октябрьского заседания FOMC и политическими дебатами. В своих выступлениях на пресс-конференции по итогам встречи ФРС и перед Конгрессом США Джером Пауэлл поставил высокий барьер на пути изменения ставки по федеральным фондам. Ее текущий уровень в 1,75% рассматривается Центробанком как комфортный, а снижение возможно лишь в двух случаях: при эскалации торгового конфликта Вашингтона и Пекина и при существенном и продолжительном ухудшении американской макроэкономической статистики. В результате срочный рынок считает, что до осени 2020 изменений в монетарной политике Федрезерва ожидать не стоит. Если протокол октябрьской встречи FOMC это подтвердит, доллар США может получить некоторые преференции.

Технически обновление парой GBP/USD октябрьских максимумов усилит риски продолжения северного похода к области 1,322-1,327, где расположены таргеты по паттернам «Летучая мышь» и AB=CD, а также уровни Пивот. Пока стерлинг торгуется выше $1,2725-1,275, ситуация находится под контролем «быков».

GBP/USD, дневной график