FX.co ★ Фунт перешел к тактическому отступлению

Если кто-то думал, что после снижения шансов беспорядочного Brexit до минимума британский фунт вернется к нормальной жизни, то начало ноября показало, что он ошибался. Лидер Brexit-партии Найджел Фараж, в корне несогласный с основными положениями проекта Бориса Джонсона, заявил, что будет бороться за каждое кресло в обновленном парламенте. Это может серьезно осложнить позиции Консерваторов и увеличить риски победы партии Джереми Корбина. Лейбористы обещают национализировать предприятия, повысить налоги и провести повторный референдум о разводе с ЕС. Политический ландшафт в Туманном Альбионе остается шатким, что позволяет Goldman Sachs рекомендовать своим клиентом закрыть длинные позиции по стерлингу в рамках «тактического отступления».

Динамика популярности основных партий Британии

Благодаря практически нулевой вероятности беспорядочного Brexit, фунт забрался на вторую строчку в списке лучших исполнителей G10 с начала года. Двухмесячная волатильность стерлинга опустилась к уровням сентябрьских минимумов, тем не менее обострение политической борьбы способно привести к росту показателя, что неблагоприятно отразится на потоках капитала и краткосрочных перспективах британской валюты.

Динамика волатильности фунта

Фунт практически не обратил внимание на стремительный рост деловой активности в производственном секторе с 48,3 до 49,6 в октябре. Опросы менеджеров по закупкам проводились в период всеобщей эйфории по поводу того, что беспорядочного Brexit удалось избежать. К тому же PMI продолжает находиться ниже критической отметки 50, что свидетельствует о спаде в секторе. Не думаю, что стерлинг проявит большую чувствительность к релизам данных по деловой активности в строительстве и в сфере услуг, а вот заседание Банка Англии способно заставить его поволноваться.

Из 19 экспертов Bloomberg лишь один прогнозирует, что BoE снизит ставку РЕПО, остальные уверены, что она останется на прежнем уровне 0,75%. При этом большинство специалистов считают, что Центробанк снизит прогнозы по инфляции и ВВП и повысит оценки безработицы. Речь идет о намеке на монетарную экспансию, что усилит риски коррекции GBP/USD. В целом довольно неожиданный поворот с учетом того обстоятельства, что прежние прогнозы BoE исходили из предположения, что беспорядочного Brexit удастся избежать.

Оценка изменений в прогнозах Банка Англии

Если прибавить к растущим политическим рискам и потенциальной «голубиной» риторике Марка Карни сезонную слабость, то ближайшие перспективы стерлинга можно начинать рисовать в серых тонах. По итогам ноября в 1975-2018 он закрывался в красной зоне в 28 случаях из 44. Тем не менее «бычий» тренд выглядит устойчивым, поэтому коррекция в конце осени позволил купить фунт подешевле.

Технически если «быкам» по GBP/USD удастся удержать котировки пары выше 1,29 и обновить октябрьский максимум, то шансы продолжения ралли в направлении таргета на 88,6% по паттерну «Летучая мышь» возрастут. В обратном случае нас ждет коррекция к 1,276 и 1,272.

GBP/USD, дневной график