FX.co ★ Золото делает ставку на «голубей» ФРС

С конца мая до начала сентября стоимость золота возросла на более чем 20% благодаря комбинации трех факторов: ожиданий снижения ставки по федеральным фондам с 2,5% до 1,75% в превентивных целях, эскалации торгового конфликта США и Китая и, наконец, роста вероятности беспорядочного Brexit из-за прихода к власти Бориса Джонсона. Первый из них практически отыгран (мало кто сомневается, что ФРС ослабит денежно-кредитную политику третий раз в октябре), Дональд Трамп готов подписать соглашение с Пекином, не дожидаясь встречи с Си Цзиньпином, а шансы выхода Британии из ЕС без сделки сведены к минимуму. Когда все козыри отыграли, нужно рассчитывать на глубокую коррекцию на фоне закрытия спекулятивных лонгов, однако драгметалл уходить в откат не спешит.

Когда Федрезерв летом начинал снижать ставки, Джером Пауэлл говорил о корректировке в середине цикла и ссылался на опыт 1995 и 1998, когда Центробанк использовал три акта монетарной экспансии, чтобы поддержать огонь в остывающей экономике. Тем не менее в октябре стало очевидно: Штаты не смогут избежать боли от торговых войн. К слабой статистике по розничным продажам, инфляции, деловой активности может добавиться негатив от ВВП и рынка труда. В июле-сентябре экономика США, вероятнее всего, замедлится с 2% до 1,6%, что станет вторым худшим квартальным результатом со времен нахождения у власти Дональда Трампа. Если председатель ФРС оставит дверь для дальнейшего снижения ставки открытой, его никто ругать не будет. Напротив, хозяин Белого дома выразит ему благодарность, ведь при таком раскладе американский доллар, вероятнее всего, ослабнет, а золото – вырастет.

Динамика золота и доллара США

Нельзя сказать, что ситуация с Brexit и торговыми войнами стала максимально прозрачной. Несмотря на прогресс в отношениях Вашингтона и Пекина, размер взымаемых Штатами пошлин на китайский импорт выше, чем 3 месяца назад. Не факт, что они будут отменены после встречи глав государств в ноябре. Борису Джонсону удалось добиться внеочередных выборов, что усиливает неопределенность. Если на них победят Консерваторы, Британия выйдет из ЕС на предложенных премьер-министром условиях, Лейбористы – нас ждет повторный референдум.

В таких условиях бежать из длинных позиций по драгметаллу нецелесообразно. Все может в любой момент повернуться лицом к «быкам» по XAU/USD. Золото вошло в консолидацию в диапазоне $1475-1515 за унцию, и лишь выход котировок за ее пределы прояснит его судьбу. Покупатели рассчитывают на «голубиную» риторику Джерома Пауэлла и на связанное с ней ослабление доллара США, продавцы – на снижение торговых и политических рисков.

Технически на дневном графике золота был сформирован паттерн «Всплеск и полка». Падение цен ниже нижней границы диапазона консолидации $1475-1515 за унцию («полки») создаст предпосылки для развития коррекции к восходящему тренду в направлении $1440-1450. Напротив, успешный штурм сопротивления на $1515 усилит риски реализации таргетов на $1545 и $1580 по модели «Волны Вульфа».

Золото, дневной график