FX.co ★ Вероятность новой рецессии мировой экономики уже не за горами (ожидаем ограниченного роста пары GBPUSD и продолжения снижения пары USDCAD)

«Перепалка» представителей ЕЦБ в конце августа на тему необходимости введения широкомасштабных мер стимулирования ЕЦБ привела к росту доходности немецкий и американских гособлигаций, считающихся самыми надежными на финансовых рынках.

Напомним, что неожиданностью для рынков стало противостояние между представителями европейского регулятора, часть из которых, как, например, С. Лаутеншлегер, выразила сомнение в необходимости введения мер стимулирования, а глава ЦБ Финляндии О. Рен, наоборот, сообщил о необходимости их введения уже в сентябре. На этой волне курс единой валюты резко пошел в гору, а доходности гособлигаций экономически сильных стран членов еврозоны развернулись вверх.

Не остались, что называется, в стороне и доходности американских трежерис, которые после тестирования уровня 1.430% сегодня утром находятся на отметке 1.632%. Такое поведение мы можем объяснить только смещением ожиданий в сторону того, что ФРС может также ограничиться лишь одним снижением процентной ставки в этом году на 0.25%.

Такой вероятный вариант развития событий будет оказывать давление на спрос на рисковые активы, и в первую очередь на акции компаний, что, на наш взгляд, может стимулировать возобновление локального укрепления курса американского доллара. Правда, в паре с евро, если действительно ЕЦБ ограничится только снижением депозитной процентной ставки на 0.10% до 0.50% и не предпримет широких мер стимулирования, следует ожидать продолжения укрепления курса евровалюты. Правда, опять же следует признать, что этот рост будет носить локальный характер, так как соотношение процентных ставок ЕЦБ и ФРС будет играть явно не пользу единой европейской валюты.

Сегодня были опубликованы значения инфляции в Китае, которая в потребительских ценах сохранила годовой темп роста 2.8%, а в месячном подскочила на 0.7% с 0.4%. На этой волне китайский рынок акций торговался в минусе, а курс юаня начал прибавлять по отношению к доллару США.

Оценивая общую картину на рынках, заметим, что одним из результатов торговой войны является оживление инфляционного давления, что может стать угрозой для мер стимулирования как в Европе, так и в Штатах с Китаем, и в конце концов препятствовать поддержке роста мировой экономики, который будет и далее снижаться, угрожая рисками новой рецессии.

Прогноз дня:

Пара GBPUSD продолжает раллировать на волне решения парламента Британии возобновить переговоры с ЕС по Brexit'у с пожеланием его отсрочки. Эта идея была поддержана королевой Елизаветой II. С технической точки зрения пара выросла выше отметки 1.2330, и если она закрепится выше нее, есть вероятность продолжения локального ее роста к 1.2460.

Пара USDCAD остается под давлением на волне роста цен на сырую нефть. Наш прогноз по паре остается прежним. Считаем, что после локального отскока вверх к 1.3175 и удержанием цены ниже этого уровня есть высокая вероятность возобновления ее падения к 1.3125.