FX.co ★ Статус резервной валюты укрепляет доллар (высокие риски продолжения падения пар EURUSD и GBPUSD)

Американский доллар, несмотря ни на что, продолжает расти по отношению ко всем валютам. В чем причина такого поведения «американца»?

Курс американской валюты в последние месяцы только получает заметную поддержку, несмотря на понижение процентных ставок на последнем заседании ФРС, а также ожидания еще одного срезания стоимости заимствований на 0.25% по итогам заседания регулятора 18 сентября. Согласно динамики фьючерсов на ставки по Федеральным фондам, это повышение оценивается в 99.6%.

Вроде бы на этом фоне доллар должен снижаться, тем более в последние 10 лет он воспринимался как валюта фондирования, и на волне низких процентных ставок и программ количественного смягчения это ослабление и происходило. Но сейчас ситуация заметно сильно отличается от той, к которой рынки привыкли. В первую очередь это связано с тем, что доллар пока все еще является мировой резервной валютой. Сохраняющееся к нему доверие поддерживает его курс, и это связано с ростом напряженности в мире из-за эскалации торговой войны между США и Китаем.

Если ранее инвесторы все еще надеялись на разрешение торгового кризиса между Вашингтоном и Пекином, что вызывало локальные ослабления курса доллара, то после введения обоюдных торговых пошлин 1 сентября рынки наконец-то осознали, что это противостояние всерьез и надолго. Вот почему в ситуации напряженности и неопределенности будущего инвесторы покидают активы стран с развивающейся экономикой (ЕМ) и покупают активы стран с развитой экономикой, например, немецкие и американские госбумаги. Мы уверены в том, что пока такие настроения будут сохраняться, доллар будет пользоваться спросом.

Совершенно обратную картину мы наблюдаем с курсами евро и британской валюты. Здесь ситуация остается крайне напряженной. Стерлинг валится вниз из-за политического кризиса в Британии на фоне устойчивого стремления премьера Б. Джонсона вывести страну из ЕС в любом случае, с соглашением или без него. Похоже, что сохранение такого положения дел будет и далее локально оказывать давление на курс фунта стерлингов.

Единая валюта является заложником не только явных экономических проблем в зоне евро, но и открывшихся противоречий в ЕЦБ в отношении перспектив мер стимулирования. Считаем, что на общем негативном фоне ее ослабление продолжится.

В целом наблюдая за общей картиной полагаем, что общий локальный тренд на укрепление доллара, ослабление стерлинга и евро продолжится.

Прогноз дня:

Пара EURUSD имеет все шансы продолжить падение. Считаем возможным ее продажу либо на росте от 1.0970, либо на снижении ниже отметки 1.0935 с локальной целью 1.0900.

Пара GBPUSD также может локально восстановиться к 1.2050. Полагаем, что она будет оставаться под давлением до голосования в парламенте Британии по теме Brexit'а. Считаем возможным ее продажу либо на росте, примерно от 1.2050, либо на снижении ниже отметки 1.1995 с локальной целью 1.1945.