FX.co ★ В фокусе рынка выступление Пауэлла в Джексон-Хоуле (продаем или покупаем пары EURUSD и USDJPY, исходя из содержания выступления Пауэлла)

Обнародованный в среду протокол июльского заседания ФРС ничего нового не выявил. Он подтвердил, собственно, пока все еще сохраняющуюся позицию ФРС в отношении общего монетарного курса.

Содержание представленного итогового документа показало, что взгляд регулятора на состояние экономики остается позитивным, но опасения вызывала вероятность усиления инфляционного давления на фоне выросших таможенных пошлин на фоне развязанных Д. Трампом торговых войн и собственно негативное влияние вероятного развития торгового противостояния между Вашингтоном и Пекином. Протокол выявил некоторые расхождения в оценках уровня процентных ставок между члена Комитета по открытому рынку (FOMC), но не более того. В общем, можно говорить о том, что представленный документ ни выявил каких-то подводных камней, препятствий в американском ЦБ, которые могли бы показать, что он может радикально изменить свой курс и приступить к дальнейшему понижению процентных ставок.

Но инвесторы не унывают, считая, что эскалация американо-китайской торговой войны вынудит Федрезерв изменить свое мнение. А за последний месяц действительно много чего произошло – это и понижение китайским ЦБ в несколько этапов курса юаня по отношению к доллару, сообщение Трампа о том, что он может принять решение о понижении налогового бремени для стимулирования роста национальной экономики, кроме этого, американский президент в очередной раз призвал регулятор продолжить понижение процентных ставок. Кроме этого, в последние дни кривые доходности 2-летних и 10-летних трежерис дважды менялись местами показывая эффект инверсии, что по существующей много десятилетней традиции указывает на вероятность начала экономического спада или рецессии в американской экономике.

Но если Федрезерв продолжает игнорировать призывы 45 президента США и ориентируется на фактор перспективного роста инфляции из-за роста таможенных сборов, то вряд ли он будет игнорировать сигналы о торможении производственной активности, внешнего вызова в виде «китайской торговой угрозы» и жестоких перспектив продолжения обвала национального рынка акций с параллельным укреплением курса доллара, что будет только усиливать проигрышную позицию американского экспорта на мировом рынке.

Вот почему рынки все еще настойчиво ждут продолжения снижения процентных ставок и надеются, что на начинающемся сегодня экономическом симпозиуме в Джексон-0Хоуле глава ФРС Дж. Пауэлл будет вынужден коснуться темы монетарной политики и, возможно даст понять, что следует рынками ожидать в ближайшем будущем срезания стоимости заимствований. Если это произойдет, то мы ожидаем локального ослабления курса доллара и повышения американских и не только фондовых индексов.

Прогноз дня:

Пара EURUSD торгуется в диапазоне 1.1070-1.1110 в ожидании выступления Дж. Пауэлла в Джексон-Хоуле. Пара может вырваться сегодня из диапазона как вверх к 1.1155, так и вниз к 1.1025, если глава ФРС либо просигнализирует о продолжении снижения процентных ставок, пара пойдет вверх, если же он ничего на этот счет не сообщит, следует ожидать ее падения.

Схожая картина будет наблюдаться и в динамике пары USDJPY. Намеки о продолжении понижения ставок приведут к росту пары к 107.25, но только после преодоления отметки 106.75. Отсутствие сигнала о грядущем снижении ставок вызовет новую волну спроса на защитные активы, и пара возобновит падение к 105.10.