FX.co ★ Отсутствие новостей – хорошая новость. Рынки пытаются восстановиться, доллар фаворит, евро под давлением, фунт останется в боковом диапазоне

В понедельник рынки ждали разрешения ситуации с Huawei. Эти ожидания оправдались – министр торговли США Уилбур Росс заявил, что американские компании получат разрешение на сотрудничество с Huawei еще на 90 дней, поскольку требуется время, чтобы избавить американские компании от зависимости. Рынки восприняли новость позитивно и бурный рост продолжился, S&P 500 добавил по итогам дня 1.21%, во вторник индексы Nikkei и Shanghai Composite торгуются в зеленой зоне.

Рынки остро нуждаются в позитивных сигнала после того, как на прошлой неделе было объявлено об инверсии кривой доходностей, что в 6 из 7 случаев за последние десятилетия предшествовало масштабной рецессии. Индекс потребительского доверия университета Мичиган предварительно быстро снижается в августе с 98.4п до 92.1п, что указывает на приближение периода падения спроса и замедление инфляции.

Основная интрига ближайших месяцев заключается не в том, наступит или нет рецессия в США, что повлечёт за собой рецессию и в остальном мире, а в том, будет ли ФРС предпринимать активные действия на текущем этапе для поддержки экономики или выберет тактику выжидания до того момента, когда рецессия будет оформлена официально.

Приближение рецессии требует от ФРС менять риторику и больше не упоминать о корректировке ставок в середине цикла нормализации, а признать рост рисков и соответственно менять стратегию действий. По слухам, глава ФРС Пауэлл запретил членам FOMC давать публичные комментарии, что лишь подогревает интерес к ключевому событию недели – выступлению Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу.

В это ключе традиционно важная новость – публикация минуток с заседания FOMC в среду – уже не вызывает повышенного интереса, поскольку публикуемая информация устарела. Один из немногих действительно важных вопросов заключается в стратегии ФРС по ликвидности, поскольку недавнее соглашение по потолку госдолга резко увеличит эмиссию векселей и облигаций, что, в свою очередь, приведет к истощению ликвидности. Эта неясность – в пользу укрепления доллара, который останется фаворитом как минимум до конца недели.

EURUSD

Потребительский спрос в еврозоне имеет тенденцию к ослаблению, годовая инфляция в июле замедлилась с 1.3% до 1.0%. Результат негативный и усиливает опасения относительно того. Что без новых стимулирующих мер экономика еврозоны сползет в рецессию.

Евро не имеет сильного драйвера, поскольку действующие сейчас на европейскую валюту факторы будут активно проявлять себя в сентябре, когда на повестке дня будет вопрос о новых шагах ЕЦБ. Пока же евро следует за рынком, низкая волатильность сохранится еще некоторое время.

Сегодня в центре внимания Италия, парламент проголосует по вотуму недоверия правительству Конте, главный инициатор – Сальвини из партии Lega, но пока вероятность того, что правительство устоит, рынками расценивается чуть выше. В случае если правительство Конте все же будет отправлено в отставку, то отсутствие возможности создания нового стабильного правительства может вынудить президента объявить о досрочных выборах в октябре или ноябре. Сальвини рассчитывает, если события пойдут по этому сценарию, увеличить свое представительство в парламенте и перехватить контроль над кабинетом министров. Политический кризис в Италии представляет собой сдерживающий фактор для банковского сектора еврозоны и способствует давлению на евро.

EURUSD пытается сформировать основание 1.1065/74 с последующим обновлением локального максимума 1.1114 и уходом в боковой диапазон, однако все же вероятнее возобновление снижения к 1.1025 с последующей попыткой прорыва.

GBPUSD

Отсутствие новостей не дает фунту найти направление, поэтому с высокой вероятностью продолжится торговля в боковом диапазоне. Поддержка 1.2080/88, равновесный уровень около 1.2108, сопротивления 1.2185 и 1.2208 – пока фунт остается в указанных границах, для выхода из диапазона необходим новый сильный драйвер.