FX.co ★ Позитив возвращается: AUD и NZD получают передышку и уходят в боковой диапазон

Азиатские биржи растут утром в понедельник, непосредственной причиной стал отказ МВФ считать Китай валютным манипулятором. МВФ не видит значительного завышения или занижения курса юаня в прошлом году, а очередной анализ будет проведет уже в 2020 г. в рамках стандартных процедур.

Таким образом, США пока не получают международной поддержки в торговой войне с Китаем. Nikkei, Shanghai Composite растут в пределах 1%, фьючерсы S&P 500 торгуются с превышением уровня пятницы, панические настроения ослабевают.

NZDUSD

РБНЗ преподнес сюрприз, да какой – снижение ставки сразу на 0.50% застало врасплох и рынки, и аналитиков. Неожиданный ход привел к резкому падению рынков, и индексные облигации впервые в истории стали торговаться с отрицательной доходностью, а ставки по другим достигли рекордно низких значений.

РБНЗ не стал ждать, когда же экономика Новой Зеландии начнет явное сползание в рецессию, а нанес упреждающий удар. Причиной для такого резкого снижения ставки, как объясняет РБНЗ, послужило ухудшение глобальной обстановки за последние недели. Вероятно, одной из непосредственных причин стало ослабление Китаем курса юаня ниже отметки 7.00, что отразилось на результатах аукциона GlobalDairyTrade, более слабый юань оказал влияние на спрос со стороны китайских импортеров, и ожидаемый дрейф юаня к отметке 7.50 потребовал от монетарных властей Новой Зеландии защитить своих экспортеров путем снижения курса TWI.

Еще один фактор – очень слабые прогнозные показатели по росту ВВП, которые указывают на то, что внутренние резервы для роста практически отсутствуют.

Теперь рынки склоняются к тому, что на сентябрьском заседании РБНЗ возьмет паузу для того, чтобы оценить последствия своих радикальных действий, но ближе к концу года сделает еще одно сокращение ставки, доведя её до 0.75%. Подобные перспективы для киви негативны, поскольку предполагают более агрессивный план действий, чем у ФРС, и единственная возможность для новозеландца удержаться на текущих уровнях заключается в устойчивых макроэкономических показателях, исключающих сползание в рецессию, во всяком случае, чтобы это не происходило быстрее, чем в остальном мире.

На текущей неделе нужно обратить внимание на публикацию во вторник индекса цен на продукты питания и на аренду в июле, по обоим показателям прогнозируется хороший результат, который поддержит киви. NZD отыграл половину падения от 7 августа, и текущий уровень следует признать устойчивым, торговля продолжится в диапазоне 0.6435 ... 0.6500. Выход вниз может состояться в том случае, если на рынки поступит явный негативный сигнал, ухудшающий перспективы мировой торговли, если же неделя окажется спокойной, то вероятен дрейф к верхней границе диапазона и далее к 0.6530/40.

AUDUSD

На прошедшей неделе РБА оставил ставку на уровне 1.0% после двух последовательных сокращений в июне и июле, и, несмотря на то, что РБА отмечает все еще высокий спрос на рабочую силу и надеется на постепенный подъем экономики в ближайшие годы, на рынках зреет убежденность в еще одном сокращении до конца года.

В настоящий момент после неожиданного решения РБНЗ ставки в Новой Зеландии и Австралии сравнялись на уровне 1.0%, и ожидается, что они останутся равными на уровне 0.75% в конце года.

РБА также пересмотрел в сторону понижения прогноз по ВВП в 2019 г., что отражает слабый рост потребления и ощутимый спад в жилищном строительстве.

На текущей неделе будет опубликовано довольно много важных данных по Австралии, в частности во вторник – индикаторы делового климата от НБА, в среду индекс потребительской уверенности от Westpac, в четверг – отчет по занятости в июле и инфляционные ожидания от университета Мельбурна.

С учетом позитивного открытия недели, некоторого восстановления цен на нефть и паузы в действиях РБА, можно ожидать стабилизации курса аусси на текущих уровнях. Поддержка 0.6750/55, снижение к которой можно использовать для покупок с целью 0.6815/20, при росте позитива аусси способен подняться к 0.6870/80.