FX.co ★ USD/CAD: «канадцу» сложно оставаться «белой вороной»

Надежды на ратификацию торговых соглашений Канады с США и Евросоюзом, нежелание BoC следовать за своими коллегами, снижающими ставки, а также благоприятная в течение большей части года конъюнктура рынка нефти способствовали уходу котировок USD/CAD к минимальным отметкам с октября 2018 года.

Казалось бы, последние данные по канадскому ВВП должны были придать сил «быкам» по «луни». Экономика Страны кленового листа в мае ускорилась на 0,2% в месячном выражении. Рост показателя был зафиксирован третий месяц подряд. Это увеличило шансы на то, что во втором квартале индикатор поднимется на 3%.

Однако снижение цен на нефть и опасения по поводу того, что Банк Канады, невзирая на улучшение макроэкономических показателей, пойдет по пути Федрезерва, вставляют палки в колеса «медведям» по USD/CAD.

Укрепление канадской валюты сдерживает рост инфляции в стране, а тот факт, что ФРС больше обращает внимания на международные риски, а не на внутреннюю статистику, вынуждает BoC сомневаться в правильности выбранной им пассивной позиции. К тому же кривая доходности канадских гособлигаций просела до минимального уровня с 2000 года. Последнее свидетельствует о приближающейся рецессии, а также о том, что рано или поздно ЦБ придется снизить процентную ставку. Предполагается, что это произойдет в декабре, хотя до конца года многое может еще измениться. Срочный рынок ожидает трех актов монетарной экспансии от ФРС в текущем году. Если BoC начнет смягчать кредитно-денежную политику лишь в конце года, то пара USD/CAD вполне может вернуться к отметке 1,3.

Пока же стоит обратить внимание на отчет по канадскому рынку труда за июль, который выйдет сегодня. Если рост числа занятых окажется выше ожидаемых +12,5 тыс., то шансы на сохранение BoC пассивной позиции и укрепление «луни» увеличатся.