FX.co ★ У центробанков сдают нервы, угроза конкурентной девальвации валют нарастает

Торговая напряженность между Пекином и Вашингтоном перекинулась на валютный рынок.

В минувший понедельник, после того как Народный банк Китая допустил падение курса юаня ниже отметки 7,0 в паре с долларом, Минфин США официально признал Поднебесную валютным манипулятором.

Примечательно, что «черную метку» КНР получила за то, что сидела сложа руки.

Впрочем, пассивная позиция PBOC, не пожелавшего вмешаться в жизнь валютного рынка, – является не чем иным, как демонстрацией оружия. То есть Пекин наглядно показал Вашингтону, что у него есть чем ответить на угрозы своей экономике и что в случае начала полномасштабной торговой войны серьезные потери понесет не только Китай.

Однако текущие действия американской администрации вызваны не только стремлением надавить на Поднебесную с целью ускорить торговые переговоры, но и желанием расшевелить ФРС.

Специалисты Goldman Sachs считают, что усилившаяся напряженность в торговых отношениях между США и Китаем означает, что в текущем году Федрезерв еще дважды снизит процентную ставку.

«ФРС в этом году все больше реагирует на угрозы торговой войны, ожидания рынка облигаций и проблемы глобального роста», – отметили они.

Между тем торговая напряженность и замедление мировой экономики вызывают беспокойство не только у американского ЦБ.

Одним из ньюсмейкеров вчерашнего дня стал Резервный Банк Новой Зеландии, который сократил процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 1%, в то время как подавляющее большинство аналитиков ожидало ее снижения лишь на 25 базисных пунктов. В результате пара NZD/USD рухнула до отметки 0,6400 – самого низкого уровня с 2016 года.

Протокол заседания RBNZ показал, что регулятор сильно встревожен недавней эскалацией торгового конфликта между США и Поднебесной, которая может негативно повлиять на инвестиции и экономический рост в Новой Зеландии.

Следом за «оззи» резко подешевел «киви». Пара AUD/USD просела ниже отметки 0,67, достигнув минимальных значений за последние десять лет из-за слухов о том, что Резервный банк Австралии может последовать примеру своего новозеландского коллеги и снизит процентные ставки более значительно, чем ожидалось.

ЦБ Индии также вчера преподнес инвесторам сюрприз, сократив ключевую ставку сразу на 35 базисных пунктов.

По словам экспертов, национальные правительства сейчас сталкиваются со сложным выбором: они могут либо надавить на свои валюты посредством снижения процентных ставок или прямых интервенций на рынке, либо позволить валютным курсам укрепиться и поставить под угрозу свои экономики.

«Пока непонятно, что именно предпримут США, однако необходимость действовать явно назревает, учитывая скорость девальвации юаня, который дешевеет рекордными с 1994 года темпами», – сказали стратеги ING.

Напомним, Дональд Трамп давно уже сокрушается о том, что слишком дорогой гринбек нивелирует конкурентные преимущества США. В последнее время активно муссируются слухи о том, что власти страны вот-вот девальвируют доллар.

В JPMorgan уверены, что снизить курс USD против ведущих мировых валют, вроде евро и иены, будет несложно, однако может возникнуть проблема с юанем, курс которого не является плавающим.

В качестве главного оружия в торговой войне Д. Трамп пока использует тарифы, однако в Nomura считают, что глава Белого дома может изменить стратегию и сам начать манипулировать валютными курсами.

А вот аналитики Goldman Sachs сомневаются в реальности проведения американским Минфином интервенций, направленных на снижение курса доллара. Они отмечают, что Соединенные Штаты не предпринимали попыток девальвировать национальную валюту с 1985 года, поэтому решение сделать это сейчас выглядело бы даже странным и отпугнуло бы иностранных инвесторов, поставив под удар все американские активы – от трежерис до акций.