FX.co ★ EUR/USD: скажут ли что-то новое доллару Джером Пауэлл и «минутки» FOMC?

В центре внимания трейдеров – выступление главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Джерома Пауэлла в Конгрессе и публикация протокола июньского заседания FOMC. Предполагается, что они прольют свет на то, в каком ключе будет проходить следующее заседание Федрезерва, намеченное на конец июля.

Пара EUR/USD торгуется вблизи отметки в 1,1220 в ожидании сигналов со стороны ФРС.

Поскольку июньские данные по американскому рынку труда оказались сильнее, чем ожидалось ранее, потребность в смягчении монетарного курса Федрезерва несколько снизилась, а рекордно высокие котировки на американском фондовом рынке, получавшие поддержку от дешевых денег, начинают давить на инвесторов, которые в последнее время, на удивление, радовались слабым экономическим данным по США и печалились из-за признаков оздоровления экономики страны.

«Неужели мы находимся в мире, перевернутом с ног на голову, где хорошее состояние экономики США является самой худшей в мире вещью для рынков, поскольку вызывает сомнения в том, что ФРС продолжит щедро раздавать деньги?» – сказал Джон Харди, главный валютный стратег Saxo Bank.

В минувшем месяце Федрезерв намекнул на то, что готов снизить ставку, чтобы поддержать экономический рост в Соединенных Штатах в условиях ведения торговых войн.

Срочный рынок по-прежнему оценивает вероятность сокращения ставки на июльской встрече FOMC в 100%.

Выступление председателя ФРС в Конгрессе

На этой неделе глава ФРС Джером Пауэлл должен просигнализировать рынку о том, что регулятор намерен предпринять в дальнейшем. Пока неясно, будет ли американский ЦБ действовать или до сих пор не уверен и продолжит следить за поступающими данными.

Сегодня председатель Федрезерва выступит с полугодовым докладом о кредитно-денежной политике в комитете по финансовым услугам Палаты представителей, а завтра – в банковском комитете Сената.

Скорее всего, в ходе выступлений в Конгрессе Дж. Пауэлл оставит широко открытой дверь для снижения ставки по федеральным фондам, хотя последний релиз по американскому рынку труда ослабил аргументы в пользу спешки со смягчением монетарного курса.

Не исключено, что глава ФРС может повторить формулировки из июньского заявления о том, что регулятор будет действовать соответствующим образом для поддержания экономического роста в стране. Это может укрепить рынок в мнении о том, что ЦБ понизит процентную ставку уже на ближайшем заседании 30-31 июля.

«Минутки» FOMC

Сегодня будет обнародован протокол с последней встречи FOMC. Его публикация важна для определения курса текущей политики Федрезерва и ее дальнейших перспектив. Протокол будет содержать уточняющие детали относительно итогов июньского заседания ФРС и может продемонстрировать, насколько «мягкой» сейчас является позиция регулятора. Опасения последнего в первую очередь связаны с международной торговлей. Хотя Вашингтон и Пекин на саммите G20 договорились о перезапуске торговых переговоров, только время покажет, удастся ли сторонам добиться реального прогресса.

Ожидается, что «мягкий» тон протокола негативно отразится на долларе США, тогда как «жесткая» риторика руководства ФРС в отношении перспектив монетарной политики подтолкнет гринбек к дальнейшему росту, в том числе по отношению к евро.

Перспективы EUR/USD

В конце июля должно состояться очередное заседание Федрезерва, по итогам которого участники рынка ждут сокращения ставки по федеральным фондам на 0,25%. При этом аналитики всерьез опасаются того, что если ФРС не снизит ставку, то глава Белого дома Дональд Трамп может перейти к активным действиям, направленным на ослабление американской валюты.

«Может ли разочарование политикой ФРС побудить президента США взять дело в свои руки и ослабить доллар? Если ЕЦБ снизит ставки в конце июля или пойдет на новый раунд количественного смягчения в сентябре, и это усилит давление на пару EUR/USD, Вашингтон потенциально может отреагировать. С учетом угрозы валютной интервенции мы предполагаем, что доллар достигнет максимума этим летом. Поэтому мы сохраняем прогноз на конец года по паре EUR/USD на уровне 1,15», – отметили валютные стратеги ING.

Глава валютной стратегии CIBC по Северной Америке Бипан Рай в свою очередь отметил, что подобный сценарий не является базовым для банка, однако при таком развитии событий Казначейство США может потребовать от ФРС ликвидировать свой баланс, чтобы высвободить больше долларов для интервенций на рынке.

«Это может оказать длительное понижательное давление на гринбек, учитывая невероятную величину баланса ФРС», – сказал эксперт.

Между тем специалисты Barclays полагают, что о снижении доллара можно забыть, тогда как евро, напротив, выглядит еще более уязвимым.

«Хотя в целом последние статданные по США носили смешанный характер, они показали, что позитивный импульс сохраняется, в частности на рынке труда. В этих условиях ФРС может придерживаться "мягкой" риторики, однако у регулятора определенно нет причин спешить с фактическим снижением ставок. В то же время сигналы из еврозоны оказались негативными. Спад экономики в сочетании с низкой инфляцией в регионе заставят ЕЦБ пойти на дополнительное смягчение, хотя это будет и непросто. Поэтому мы решили понизить прогноз по EUR/USD на конец третьего квартала с 1,14 до 1,12, а на конец года – с 1,11 до 1,10», – заявили в Barclays.