FX.co ★ Подножка от ФРС ненадолго обездвижила евро

«Евробыкам» не удалось с первой попытки закрепиться выше $1.14, поскольку они споткнулись о комментарии главного «голубя» FOMC. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что снижение ставки в июле сразу на полпроцента является необоснованным. По его мнению, монетарная политика станет чересчур аккомодационной. Чиновникам Федрезерва необходимо понаблюдать за динамикой инфляционных ожиданий и кривой доходности. Таким образом, Буллард, который всячески поддерживал более мягкую монетарную политику, подставил плечо падающему доллару. Тем временем рынок сразу пересмотрел ожидания относительно понижения ставки на 0,5%. Если вчера таковых было 40%, то сегодня 25%. При этом смягчение на 0,25% в июле по-прежнему оценивается в 100%.

Отметим, что Буллард находится в центре внимания не только по причине выраженной «мягкой» позиции. Его персоной интересуется Белый дом. Дональду Трампу нужно заполнить еще два вакантных кресла чиновников FOMC, которые имеют постоянное право голоса. Ими непременно должны быть «голуби», поддерживающие его мнение о необходимости ослабления денежно-кредитной политики с целью стимулирования экономики и девальвации доллара.

Уже не первый день ведутся разговоры о том, что американскому президенту нужен более слабый доллар. Трамп остался крайне недоволен обещаниями Марио Драги о возможном снижении ставки ЕЦБ и реанимации европейского QE, поскольку это ослабит евро. Ожидается, что тема валютных войн станет одной из самых важных и напряженных на саммите G20. На рынке все чаще говорят об интервенции, объектом которой станет доллар США. В BCA Research отмечают, что опережающая динамика золота над американскими гособлигациями является пугающим знаком для валюты США. Ранее при таком положении дел индекс доллара неизменно падал.

Что касается пары EUR/USD, то ее неспособность выйти за пределы верхней границы ранее обозначенного торгового диапазона $1.11-1.14, вероятно, связана с закрытием длинных позиций после эффектного четырехдневного ралли. Прояснить ситуацию как с торговыми войнами, так и со ставкой ФРС поможет горячо ожидаемая рынком встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Сейчас разумно будет не форсировать события, а дождаться итогов саммита G20. Основная пара в это время может ходить вокруг отметки $1.13.

Высокопоставленные представители Белого дома сообщили в интервью Reuters, что Вашингтон не готов смягчать свою позицию и будет требовать от Пекина возврата к ранее согласованным условиям сделки. По мнению Поднебесной, стороны должны идти на уступки друг другу.

Мнение Goldman по EUR/USD

Евро все еще остается фаворитом, несмотря на то, что рынок закладывает в цены возможное снижение ставки ЕЦБ. Инвесторы закрывают открытые ранее короткие позиции в евро, а это усиливает темпы роста единой валюты. В ближайшее время выход из коротких позиций по евро будет стимулировать восходящую динамику пары EURUSD, считают в Goldman Sachs.

В последние недели трейдеры сократили длинную позицию по американскому доллару. Однако сальдированная позиция пока не является короткой. В краткосрочной перспективе процесс продолжится, и доллар вновь будет обесцениваться к евро.