FX.co ★ EUR/USD ждет прогнозы от ФРС и валерьянку от Пауэлла

Трейдеры в среду сосредоточатся на прогнозах членов Комитета о том, где будет находиться ставка по федеральным фондам. В декабре прошлого года финансовые чиновники предрекли два раунда монетарной рестрикции, в марте – ни одного. Сейчас срочный рынок оценивает вероятность снижения ставки в 2019 году в 89%. Если американский регулятор не изменит свой прогноз, доходность трежерис взлетит, фондовые индексы рухнут, а доллар укрепит позиции. Главе ФРС нужно будет применить нечеловеческие усилия, чтобы вернуть все на место.

Участники рынков не ждут, что регулятор начнет ослабление политики уже завтра, но искренне верят в то, что Пауэлл обеспечит их сигналами. Одно из условий, при котором может быть снижена ставка, это дальнейшее разрастание торгового конфликта между США и Китаем. Очередного накала страстей можно ждать, если сторонам не удастся встретиться и договориться на саммите в японской Осаке в конце июня.

Торговые перипетии являются мощным «медвежьим» драйвером для мировых фондовых рынков. В то же время слухи о том, что американский ЦБ намерен на них реагировать снижением ставки, поддерживают «быков» по S&P 500.

Между двумя крупнейшими экономиками мира целая пропасть. Вашингтон угрожает пошлинами на весь китайский импорт, а Пекин отвечает снижением объемов госбумаг США до 2-летнего минимума в $1,11 трлн. Значение показателя снижается на протяжении восьми месяцев, что порождает слухи о планах Поднебесной поднять доходность казначейских бондов и усложнить Штатам жизнь в сфере обслуживания долга. Впрочем, это может обернуться серьезной болью для самого Китая, к тому же стало известно о скупке КНР долговых обязательств США чужими руками. На помощь китайцам пришла Бельгия.

Возможно, Дональд Трамп, регулярно подвергающий критике Федрезерв, хочет, чтобы Джером Пауэлл помог ему в случае неудачи на саммите G20. Станет ли председатель Федрезерва это делать? Пауэлл постоянно подчеркивал аполитичность регулятора и не обращает внимания на критические стрелы хозяина Белого дома.

Что касается других мировых ЦБ, то они наверняка начнут корректировать свою монетарную политику в зависимости от действий коллег из США. Так, к хору представителей ЕЦБ, открыто говорящих о смягчении монетарной политики при необходимости, в понедельник примкнул член Управляющего совета Бенуа Керр, а также глава Банка Испании Пабло Эрнандес де Кос. Сегодня этот так называемый хор возглавил сам Марио Драги. Ему удалось устроить сюрприз, поскольку никто не ожидал такого поворота событий перед итогами заседания ФРС.

Глава ЕЦБ на ежегодном симпозиуме в Португалии открыто заявил о снижении и без того беспрецедентно низких процентных ставок, если инфляция не достигнет цели. Евро рухнул за считанные минуты, затем сократил потери. Бывший главный экономист ЕЦБ Питер Прат отметил, что картина с заработной платой и инфляцией в зоне евро улучшается. Сам факт того, что регулятор рассматривают возможность снижения ставок, эксперты называют тревожным сигналом.

Это была репетиционная пробежка пары EUR/USD. В среду, если руководство Федрезерва скорректирует свои прогнозы с учетом мнения срочного рынка, а Пауэлл намекнет на смягчение политики, основная пара может вырасти. Нежелание членов FOMC менять прогнозы, наоборот, даст повод для «медвежьей» атаки.