FX.co ★ EUR/USD. Доллар проявил характер, но короткие позиции выглядят рискованно

«Не так уж всё и плохо»: такой мыслью руководствовались в пятницу долларовые быки, определяя динамику американской валюты. Гринбек доминирует почти во всех парах, а индекс доллара обновил двухнедельный максимум, поднявшись к отметке 97,30. Последние макроэкономические отчёты из США позволяют предположить, что Федрезерв не станет спешить со снижением ставки, и по крайней мере до осени займёт выжидательную позицию. Такие перспективы оказали поддержку доллару, несмотря на шаткость фундаментального фона.

Так, сегодня были опубликованы данные по розничным продажам в США. Релиз вышел на уровне прогнозных значений, хотя с учётом продаж автомобилей, индикатор оказался несколько слабее ожиданий (0,5% вместо прогнозируемых 0,7%). Но в целом, продажи показали положительную динамику, что свидетельствует о росте потребительской активности американцев.

А вот уровень промышленного производства в США показал действительно мощную динамику роста. В мае промпроизводство подскочило на 0,4% в месячном выражении, после сокрушительного падения в апреле (когда показатель рухнул до отметки -0,5%). Индикатор превысил прогнозные значения (+0,2%) и достиг 7-месячного максимума, после наиболее сильного снижения с февраля 2017 года. Показатель производства в секторе обрабатывающей промышленности также оказал поддержку доллару. Он вышел лучше ожиданий, а предыдущие результаты были пересмотрены в сторону улучшения. Коэффициент загрузки производственных мощностей аналогично вышел в «зелёной зоне», поднявшись до 78,1% от предыдущего значения в 77,9%. Такие цифры вдохновили долларовых быков: в паре с евро доллар укрепился до основания 12-й фигуры, явно намереваясь вернуться в область 11-й ступени.

В целом, доллар США находится в ожидании двух важнейших событий, которые произойдут в течение ближайших двух недель. Первое – это заседание ФРС, второе – саммит G20. Уже в следующую среду, то есть 19 июня, мы узнаем итоги июньского заседания Федрезерва. По мнению многих экспертов, Джером Пауэлл просигнализирует о перспективах монетарной политики ФРС, ответив на главный вопрос инвесторов: снизит ли регулятор ставку в этом году или нет. Здесь стоит отметить, что рынок закладывает высокую вероятность такого шага на июльском заседании (65-70%), а некоторые эксперты не исключают подобных действий уже в июне (хотя шансы малы – всего 10-15%). Собственно, сам глава ФРС недавно допустил такой вариант, ещё до релиза провальных Нонфармов и достаточно слабых данных по росту американской инфляции. Ключевые макроэкономические отчёты ослабили доллар, который снижался прямо пропорционально росту вероятности смягчения монетарной политики американским регулятором. Но сегодняшние релизы позволили усомниться в том, что Федрезерв анонсирует на следующей неделе снижение ставки.

Согласно протоколу последнего заседания ФРС, большинство членов Комитета выступали за сохранение статуса-кво как минимум до конца этого года. Вариант снижения ставки даже не обсуждался, не говоря уже об определении каких-либо временных ориентиров. С одной стороны, майское заседание проходило ещё до эскалации торговой войны между США и Китаем, а также до публикации разочаровывающих отчётов. С другой стороны, на данный момент ситуация также находится в подвешенном состоянии, учитывая приближающий саммит Большой двадцатки.

В преддверии этого события риторика Дональда Трампа удивляет своей противоречивостью. Несколько дней назад он заявил о том, что если США и Китай не заключат торговое соглашение, американская сторона введет пошлины на китайские товары на 325 миллиардов долларов. Но сегодня он неожиданно смягчил свою позицию: в интервью американскому телеканалу Fox News он сообщил, что ему безразлично – приедет ли китайский лидер Си Цзиньпин на саммит G20 или нет. По его словам, «рано или поздно» Китай всё равно заключит со Штатами сделку, так как тарифная политика США замедляет экономический рост КНР. Другими словами, перспективы продолжения торговой войны носят неоднозначный характер, и многие моменты здесь будут понятны после завершения саммита Большой двадцатки.

На фоне пятничных торгов и общего укрепления доллара, пара eur/usd опустилась к основному уровню поддержки 1,1210 (нижняя граница облака Kumo, совпадающая с средней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике). На данный момент покупатели удерживают данный уровень – ведь в ином случае цена продемонстрирует более существенное нисходящее движение, а именно к годовым минимумам, то есть к отметке 1,1105.

На мой взгляд, на данный момент к коротким позициям следует относиться с осторожностью. Рынок явно опережает события, основываясь лишь на двух позитивных релизах. Если на следующей неделе выяснится, что вариант снижения ставки всё же рассматривается американским регулятором, доллар достаточно быстро растеряет завоёванные позиции – в том числе и в паре с евро.