FX.co ★ Молчание ФРС нервирует рынки (высокая вероятность локального снижения пар GBPUSD и EURJPY)

Пока инвесторы не проявляют заметной активности на рынках и не реагируют на явные сигналы замедления темпа роста инфляции в США, что, по идее, должно вынудить ФРС приступить к процессу понижения процентных ставок.

Ранее на фоне крайне слабых данных по количеству новых рабочих мест, которые получила американская экономика в мае, на рынках отмечался всплеск оптимизма, что привело к локальному росту спроса на рисковые активы и ослаблению курса американского доллара. Инвесторы получили, по их мнению, еще один аргумент к тому, что Федрезерв должен понизить ставки в текущем году. Такой же сигнал прозвучал и с опубликованием значений производственной инфляции, которая за предыдущий рассматриваемый период снизилась. Но рынки на это никак не отреагировали.

Но уже совсем была неожиданной реакция участников торгов на выход данных потребительской инфляции в Штатах в эту среду. Значения оказались в целом хуже предполагаемых цифр, которые и так должны были снизиться в мае относительно апрельского значения в месячном выражении и майского показателя годичной давности.

Согласно представленным данным, индекс потребительских цен в годовом исчислении в своем росте снизился до 1.8% против 2.0%, при этом ожидалось его понижение до 1.9%. В месячном выражении показатель продемонстрировал ожидаемое повышение в мае на 0.1% против роста на 0.3% в апреле. Базовый индекс потребительских цен в годовом исчислении вышел на уровне 2.0% против 2.1% годом ранее. Месячное значение индикатора сохранило предыдущий темп роста 0.1% против ожидания его повышения на 0.2%.

Представленные данные ярко указывают на то, что инфляционное давление в Америке ослабевает, что, согласно общим, ныне главенствующим, правилам монетаристского подхода в регулировании, должно заставить ФРС понизить процентные ставки. Это, собственно, и является основной причиной роста позитивных настроений на рынках, которые, несомненно, правы. Но есть, а мы на это ранее неоднократно указывали, ряд причин, сдерживающих регулятор от решения понизить стоимость заимствований.

Первая и самая главная – это высокий риск всплеска роста цен и, как следствие, инфляции в Штатах на фоне торговых войн, развязанных Д. Трампом. Второе – это высокая вероятность начала рецессии в мировой экономике, а в этом случае будет отмечаться естественное падение спроса на рисковые активы. Пока неясно, каков будет вариант развития событий, мы будем наблюдать резкие смены настроений инвесторов и неоднозначную динамику на мировых рынках, включая валютные. Вполне вероятно, что только очередной намек от ФРС на то, что она будет решительно бороться с негативными тенденциями в национальной экономике, станет новой причиной роста оптимизма на рынках.

Прогноз дня:

Пара GBPUSD торгуется в диапазоне 1.2675-1.2740. Она может продолжить падение к 1.2600 при преодолении нижней границы диапазона.

Пара EURJPY снижается на фоне двух причин – спроса на иену как защитный актив в условиях неопределенности на рынках и слабости евро на волне ожидания новых мер стимулирования от ЕЦБ. Прорыв парой уровня 122.15 приведет к ее падению к 121.70.