FX.co ★ EUR/USD: быки покорили 13-ю фигуру, но дальше всё зависит от доллара

Северный импульс по паре евро-доллар постепенно угасает: разочаровывающие Нонфармы помогли быкам eur/usd подняться в область 13-й фигуры, но дальнейший рост оказался под вопросом. После того как Вашингтон и Мехико смогли избежать тарифной войны, градус геополитического накала несколько снизился, и этот факт позволил доллару перевести дух и замедлить своё падение по всему рынку. Индекс доллара зафлетил в районе 96,74 пункта, а доходность 10-летних трежерис подросла до 2,155%, отойдя от уровней многолетних минимумов.

Другими словами, слабость американской валюты позволила покупателям пары eur/usd занять ценовой эшелон 1,1240-1,1330, в рамках которого она пребывала на протяжении почти всей весны. Теперь главная задача быков – удержать ценовую высоту и закрепить свои позиции, подобравшись к 14-й фигуре. Стоит сразу отметить, что это задача не из простых, учитывая появившиеся слухи о намерениях ЕЦБ снизить процентную ставку дальше в отрицательную область.

Впрочем, слухи носят противоречивый характер. Так, инсайдерские источники американского информационного агентства на днях сообщили о том, что Европейский Центробанк со 100-процентной гарантией снизит процентную ставку, если экономика еврозоны не будет подавать признаки роста во втором полугодии. Якобы, большинство членов регулятора готовы пойти на такой шаг, причём в обозримом будущем – на одном из осенних заседаний. А вот европейская пресса не так пессимистична: согласно их информации, члены ЕЦБ лишь обеспокоены замедлением роста инфляции, но при этом вопрос смягчения параметров монетарной политики ими пока не обсуждался.

В целом рынок «не поверил» слухам о снижении ставки ЕЦБ. Риторика Марио Драги на последнем заседании, которое состоялось буквально на прошлой неделе, носила достаточно нейтральный, а местами – даже оптимистичный характер, поэтому слухи о «голубиных» намерениях регулятора не согласуются с его словами. В свою очередь Драги не принадлежит к числу тех чиновников, которые готовы принимать противоположные своим словам решения, например, как глава ЦБ Японии Курода в 2016 году. Вероятнее всего, некоторые члены ЕЦБ действительно не исключают реализацию данного сценария (о чём они и поделились с журналистами), но говорить об общих намерениях Центробанка пока что рано. К слову, Европейский Центробанк на июньском заседании даже повысил прогноз по росту инфляции в этом году, ожидая прирост ключевых инфляционных индикаторов к концу третьего квартала.

Скептицизм трейдеров относительно околорыночных слухов по поводу ЕЦБ позволил евро удержаться у основания 13-й фигуры. Однако быкам пары сейчас с трудом даётся каждый завоёванный пункт, так как доллар приостановил своё падение, а единая валюта не имеет собственных сил для развития северного тренда. Ведь, помимо ЕЦБ, есть ещё и Италия, в отношении которой Еврокомиссия готовится начать дисциплинарную процедуру. Данный факт также оказывает фоновое давление на евро, хотя риторика итальянских политиков в последнее время несколько смягчилась, особенно после завершения выборов в Европарламент.

Громкие и популистские лозунги сменились тихими и конструктивными контрпредложениями. По крайней мере, последние сообщения из Рима свидетельствуют о том, что итальянский кабинет министров хочет предотвратить применение дисциплинарных мер со стороны ЕС. Премьер-министр Италии Джузеппе Конте и главы правящих партий уже сделали соответствующее заявление – по их словам, данный вопрос сейчас находится на стадии обсуждения пакета бюджетных предложений. По предварительной информации, правительство страны исключает вариант сокращения дефицита и повышения налогов. Кабмин планирует избежать дисциплинарных мер за счёт обратных действий, снизив налоговое бремя, стимулируя тем самым экономический рост.

Согласится ли Брюссель на такой алгоритм действий – вопрос открытый, поэтому «итальянская проблема» всё ещё актуальна для европейской валюты ввиду её неразрешённости. По опыту прошлого года можно предположить, что соответствующие переговоры между Римом и Брюсселем будут проходить не одну неделю (а возможно, и не один месяц). С другой стороны, итальянская сторона явно стремится к компромиссу, поэтому итог переговорной эпопеи предсказать нетрудно, несмотря на показательную принципиальность итальянских популистов во власти.

Таким образом, фундаментальный фон по паре не носит негативный характер, но дальнейший рост цены полностью зависит от поведения доллара. Если американские инфляционные индикаторы продемонстрируют негативную динамику, пара продолжит коррекционный рост, но в ином случае медведи достаточно быстро вернут eur/usd к основанию 12-й фигуры.

С точки зрения техники пара готова покорять новые высоты. Расположение цены на верхней линии индикатора Bollinger Bands (на таймфрейме D1) и нахождение над облаком Kumo и всеми линиями индикатора Ichimoku Kinko Hyo говорит о том, что бычий импульс ещё в силе. Чтобы говорить о ценовых целях, перейдём на более старший таймфрейм. На недельном графике мы видим, что цена стремится к нижней линии облака Kumo (совпадающий с верхней линией индикатора Bollinger Bands) – этот уровень соответствует отметке 1,1430. Если фундаментальные факторы по-прежнему будут играть на стороне быков, вскоре мы станем свидетелями тестирования этого уровня сопротивления.