FX.co ★ Дж.Пауэлл снижает напряженность: USD слабеет, евро и фунт могут укрепиться по итогам дня

После публикации в воскресенье «Белой книги», обрушившей рынки на открытии недели, Китай сделал небольшой шаг назад. Министерство торговли КНР заявило во вторник, что торговые разногласия между странами должны быть разрешены путем переговоров. Смягчение риторики было воспринято рынками позитивно, как признак того, что Китай заинтересован в поиске взаимовыгодного решения, а не в усилении конфронтации.

Между тем доходность 10-летних облигаций США снижалась в моменте до 2.069% на текущей неделе, это минимум с сентября 2017 г., и явно указывает на ожидания рынков по ставке ФРС. По данным СМЕ, фьючерсы на ставку все более уверенно указывают не на одно, а на два снижения ставки в текущем году, плюс на два снижения в следующем 2020 г.

На торговых площадках в среду настрой в целом позитивный, и вызван он реакцией на выступление главы ФРС Дж.Пауэлла, который пообещал «надлежащим образом» реагировать на риски, связанные с глобальной торговой войной. «Надлежащая реакция» в условиях риска для нормального роста экономики США – это и есть прямой намек на смягчение позиции ФРС, что рынками было воспринято вполне однозначно.

Можно ли считать, что смягчение позиции ФРС вдохнет в падающие рынки импульс к возобновлению роста, либо это всего лишь коррекция, которая закончится новой волной снижения? Второе выглядит вероятнее. Торговая война не может быть завершена усилиями только одной стороны, к тому же она распространяется на новых участников – с 5 июня из списка стран, имеющих торговые преференции с США, исключается Индия. Опубликованный в среду утром индекс PMI Caixin по сектору услуг Китая показал существенное замедление в мае с 54.5п до 52.7п., что уже в ближайшее время может привести к новой волне ухода от рисков.

В краткосрочной перспективе доллар будет слабеть вследствие реакции на снижение напряженности и на общую тенденцию к охлаждению экономики США. Сегодня будет опубликован отчет ADP по занятости в частном секторе, на который рынки будут ориентироваться перед пятничными нонфармами, чуть позже выйдет отчет ISM по сектору услуг, после ряда негативных новостей любое отклонение от прогнозов может вызвать чрезмерно нервную реакцию рынков и рост волатильности.

EURUSD

ЕЦБ перед очередным заседанием в четверг получил неприятный сюрприз – инфляция выросла в мае на 1.2%, что оказалось хуже прогнозов, темпы роста цен минимальные за год, а значит вероятность ухудшения прогнозов по итогам заседания ЕЦБ стала немного выше.

Сегодня евро поучаствует в отыгрыше позитива, возможен рост до 1.1323, прохождение этого уровня улучшит для евро среднесрочную техническую картину.

GBPUSD

Деловая активность в производственном секторе Великобритании снизилась в мае ниже нейтрального уровня до 49.4п, показав минимальное значение за 34 месяца. Снизился приток новых заказов, экспорт упал самыми быстрыми темпами за последние 4.5 года, второй месяц подряд падает занятость в производстве.

Практически те же тенденции и в строительном секторе, падение индекса третий месяц подряд, самый слабый показатель в коммерческом строительстве, что указывает на рост беспокойства относительно Brexit.

Снижение деловой активности сопровождается и падением потребительских расходов. Объем розничных продаж, по данным RBC, снизился в мае на 3%, это максимальное снижение с 1995 г., тенденция может поставить под угрозу ситуацию в основном столпе британской экономике – секторе услуг.

Дональд Трамп в своем обращении к Мэй посоветовал ей «остаться, чтобы заключить сделку». Трамп предлагает Великобритании реализовать жесткий сценарий выхода из ЕС и одновременно обещает заключить выгодное торговое соглашение сразу после Brexit. Как Трамп умеет заключать выгодные соглашения, инвесторы хорошо видят на примерах Мексики и Китая, поэтому его призыв, скорее всего, останется без реализации – Британии необходимы хорошие торговые отношения с Евросоюзом, поскольку усугубление существующих тенденций неизбежно столкнет экономику страны в глубокую рецессию.

Тем не менее краткосрочные факторы пока поддерживают рост фунта. Первая цель 1.2736, по итогам дня возможен рост до 1.2782/92, поддержка 1.2703.