FX.co ★ Доллар не дает золоту проявить себя

Наступательный порыв «быков» по XAU/USD был остановлен Дональдом Трампом, заявившим, что сделка с Китаем будет заключена раньше, чем думают люди. И на выгодных для США условиях. Фондовые индексы отреагировали на слова американского президента дружным ростом, и улучшение глобального аппетита к риску заставило часть покупателей золота зафиксировать прибыль. Впрочем, рынок давно привык верить делам, а не словам, так что без признаков деэскалации торгового конфликта S&P 500 вряд ли станет восстанавливать утраченные позиции. За последние 9 дней он 6 раз закрывался в красной зоне и потерял около 3,9% своей стоимости.

Торговая война затягивается, что неблагоприятно влияет на международную торговлю и позволяет МВФ прогнозировать самый медленный рост глобального ВВП со времен мирового экономического кризиса 2008. По мнению двух из трех экспертов Bloomberg, Китай и США подпишут соглашение в текущем году, почти пятая часть респондентов считает, что это произойдет в 2020, около 13% специалистов думают, что спор не будет разрешен в течение пяти лет. 45% из 40 экономистов прогнозируют, что в ответ на замедление американской экономики из-за неблагоприятного воздействия высоких тарифов ФРС будет вынуждена снизить ставку по федеральным фондам. Дональд Трамп призывает Центробанк это сделать уже сейчас, чтобы выиграть торговую войну. Дескать, Пекин с целью удержания собственной экономики на плаву будет вливать в нее много денег, и если Джером Пауэлл и его команда сделают то же самое, то Китай будет вынужден пойти на выставленные Штатами условия. Реанимация QE, по мнению хозяина Белого дома, может разогнать ВВП США до 5%, а кто устоит перед таким мощным соперником?

Опасения за судьбу мировой экономики, падение фондовых индексов и доходности казначейских облигаций, а также увеличение вероятности монетарной экспансии ФРС создают благоприятную почву для возвращения золотых «быков». Рост открытого интерес на рынке драгметалла является подтверждением этого предположения.

Динамика открытого интереса по золоту

На мой взгляд, если бы не устойчивость американского доллара, золото уже сейчас котировалось бы, по меньшей мере, по $1320-1330 за унцию. Любопытно, что индекс USD позитивно воспринял слова Дональда Трампа о подписании договора с Китаем и связанное с ним ралли фондовых индексов США. Высокие относительно других развитых стран ставки рынка долга в Штатах лишают ее денежную единицу статуса валюты фондирования, поэтому эскалация конфликта ведет к росту EUR/USD и падению USD/JPY и наоборот. Неопределенность добавляет масла в огонь. Вероятнее всего, до июньской встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина на саммите G20 в Японии ситуация с торговыми войнами не прояснится, что следует расценивать как «бычий» фактор для XAU/USD.

Технически на дневном графике золота продолжается реализация паттерна «Волны Вульфа», первый таргет по которому расположен вблизи отметки $1320 за унцию. Прорыв сопротивления в виде верхней границы нисходящего торгового канала позволил «быкам» выйти на оперативный простор.

Золото, дневной график