FX.co ★ Что способно подвигнуть Федрезерв поднять процентную ставку?

По мнению ряда экспертов, несмотря на то что Федеральная резервная система (ФРС) США взяла паузу в процессе ужесточения монетарной политики, по-прежнему не исключена вероятность повышения процентной ставки во второй половине текущего года.

Что способно подвигнуть Федрезерв поднять ставку? Прежде всего, это статистика по американскому рынку труда и инфляции в стране.

Согласно последним данным, в минувшем месяце число новых рабочих мест в США увеличилось лишь на 20 тыс. после январского роста на 311 тыс. и против ожидавшихся ранее 181 тыс. Впрочем, для доллара эта новость оказалась не столь плохой в силу неожиданно сильного роста зарплат.

Так, за февраль средняя почасовая оплата повысилась на 0,4%, а в годовом выражении – на 3,4%, достигнув максимума почти за 10 лет. При этом уровень безработицы снизился с 4,0% до 3,8%, что также стало позитивным моментом для гринбека.

Следует отметить, что для валютного рынка в целом и доллара в частности важен рост зарплат, поскольку эта новость может удержать ФРС от дальнейшего смягчения риторики. С этой точки зрения, необходимо будет проследить за тем, на что обратят больше внимания представители регулятора в своих ближайших выступлениях: на слабые данные о новых рабочих местах или усиление инфляционного давления со стороны зарплат.

Еще один ключевой показатель для Федрезерва – инфляция. Завтра будет опубликован релиз по данному индикатору за февраль. Аналитики прогнозируют, что в предыдущем месяце, как и в январе, инфляция в годовом исчислении ускорилась на 1,6%. Если показатель превзойдет ожидания экспертов, то у ФРС появятся дополнительные аргументы в пользу того, что ужесточение монетарной политики рано прекращать, а доллар в свою очередь укрепится ко многим мировым валютам.

Бывший глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли считает, что инвесторы не должны сильно полагаться на паузу в ужесточении кредитно-денежной политики ФРС, поскольку ЦБ еще может продолжить повышение процентной ставки.

«Я думаю, что регулятор, скорее всего, сохранит процентную ставку на прежнем уровне в течение следующих нескольких месяцев, однако все находится в области предположений», – заявил он.

Если исходить из этой точки зрения, то у ФРС, по крайней мере, есть еще три заседания (20 марта, 1 мая и 19 июня) для того, чтобы оценить ход развития событий, включая торговые переговоры между Вашингтоном и Пекином, замедление роста мировой экономики и постоянное снижение количества свободных рабочих рук в американской экономике.

Между тем специалисты Morgan Stanley полагают, что Федрезерв будет повышать процентную ставку более медленными темпами, чем ожидалось ранее.

«По нашим оценкам, регулятор поднимет стоимость заимствований только один раз в этом году – в декабре. Не исключено, что он может занять выжидательную позицию, пока инфляция в стране не ускорится к середине 2020 года, после чего ЦБ повысит ставку в июне, сентябре и декабре. К концу 2020 года ставка федерального финансирования составит 3,375%», – отметили они.