FX.co ★ USD/CAD: завтра у канадца ещё один экзамен

Валютная пара usd/cad сегодня демонстрирует ценовой откат после достаточно мощного ценового рывка: за первую неделю марта канадец подешевел более чем на 300 пунктов, достигнув середины 34-й фигуры. Практически все фундаментальные факторы играют против «луни» – экономика Канады снижается, инфляция замедляется, а Центробанк страны пугает снижением процентной ставки. Это слишком крутой поворот событий для usd/cad, так как ещё в конце прошлого года трейдеры рассчитывали на продолжение цикла ужесточения монетарной политики. Но ситуация изменилась кардинальным образом буквально за два месяца. И завтрашние данные по рынку труда Канады могут дополнить негативную фундаментальную картину – по крайней мере, предварительные прогнозы не сулят ничего хорошего медведям usd/cad.

Впрочем, начнём с итогов мартовского заседания канадского регулятора. Учитывая предшествующие макроэкономические релизы, никто не ожидал от представителей Центробанка «ястребиной» риторики. Вероятность повышения ставки в марте была нулевой, поэтому основная интрига заключалась в оценке дальнейших перспектив изменения монетарной политики. И как выяснилось, представители Банка Канады присоединились к своим коллегам из РБА, РБНЗ и Банка Японии, которые не только выдерживают паузу в вопросе повышения ставок, но и допускают смягчение условий денежно-кредитной политики.

Сохранив ставку на уровне 1,75%, канадский регулятор заявил, что на сегодняшний день нельзя с уверенностью сказать, когда настанет время следующего раунда повышения. Хотя ещё в начале года Стивен Полоз отмечал, что ставку необходимо «со временем» повысить хотя бы до нижней границы нейтрального диапазона (2,5%-3,5%). Однако судя по риторике последних заявлений, параметры монетарной политики останутся в этом году в прежнем виде – если только во втором полугодии экономика Канады не продемонстрирует мощный рывок. В ином случае, если негативная тенденция получит своё продолжение, эксперты допускают снижение ставки на 25 базисных пунктов: вероятность такого сценария не исключили и в стане Центробанка.

Как отметили в ЦБ, экономический спад, который начал набирать обороты в конце прошлого года, оказался сильнее и динамичнее, чем предполагалось ранее. И дело не только в снижении нефтяного рынка: здесь и слабость рынка недвижимости, и сокращение потребительских расходов, и существенное снижение ценового давления. Торговый конфликт между США и Китаем – также в центре внимание членов канадского регулятора. По их словам, сейчас рынки вошли в зону повышенной неопределённости, так как от разрешения торговых конфликтов зависят перспективы развития не только мировой экономики, но и национальной.

Здесь стоит напомнить, рост канадской экономики фактически остановился. В месячном исчислении показатель ВВП второй месяц подряд оказывается в отрицательной области, на отметке минус -0,1%. Если говорить о квартальном выражении, то в четвёртом квартале прошлого года ключевой индикатор вырос всего на одну десятую процента по отношению к предыдущему кварталу. Аналогичная динамика наблюдается и среди инфляционных индикаторов. Январский индекс потребительских цен в Канаде вырос всего на одну десятую процента в месячном исчислении, а в годовом выражении показатель снизился до 1,4%. Это самый слабый темп роста с октября 2017 года.

Банк Канады не мог проигнорировать такие слабые результаты. Члены регуляторы существенно смягчили свои прогнозные ожидания – и самое главное, удалили из текста сопроводительного заявления фразу о том, что ставка овернайт «должна достичь нейтрального диапазона». После этого шансы на повышение ставки до конца текущего года снизились до минимальных значений.

Канадский доллар отреагировал на такое положение дел соответствующим образом, ослабев к американскому доллару более чем на 300 пунктов. Сегодняшняя коррекция выглядит вполне логично, но «канадские Нонфармы», которые будут опубликованы в пятницу, могут придать паре новый северный импульс, который позволит быкам usd/cad протестировать уже 35-ю фигуру. Согласно предварительным оценкам, уровень безработицы останется на прежней отметке – 5,8%. А вот прирост числа занятых может резкой рухнуть в отрицательную область, до -2,5 тысяч. Сам по себе прогноз носит негативный характер, однако при если реальные цифры окажутся слабее прогнозов, рост пары получит своё продолжение.

Техническая картина usd/cad также говорит в пользу движения на север. На недельном графике пара находится над облаком Kumo индикатора Ichimoku Kinko Hyo и над всеми его линиями. Бычий сигнал «Парад линий» говорит о потенциале дальнейшего роста цены. Кроме того, пара расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Это также свидетельствует о бычьих настроениях трейдеров. В качестве ближайшей цели восходящего движения можно рассматривать отметку 1,3560 – это уровень сопротивления и верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1. Стоп-лосс можно расположить в области уровня поддержки – это средняя линия индикатора Bollinger Bands (цена 1,3470).