FX.co ★ Мрачные итоги G7 остались в тени предстоящих событий

Саммит Большой семёрки стал квинтэссенцией сложных отношений между Белым домом и основными торговыми партнёрами США. Очный диалог не привёл к какой-либо разрядке – наоборот, финансовый мир в очередной раз убедился в том, торговые войны будут лишь набирать обороты, пока Овальный кабинет занимает Дональд Трамп. Президент США дал понять, что не пойдёт на какие-либо уступки или компромиссы, допуская даже выход из состава G7. Покинув досрочно саммит, Трамп не подписал и впоследствии не поддержал итоговое коммюнике, подтвердив обособленную позицию по ключевым обсуждаемым вопросам.

Такое поведение американского лидера говорит о многом. Прежде всего «в зоне риска» судьба Соглашения о североамериканской зоне свободной торговли (NAFTA), так как Трамп и премьер Канады Трюдо заочно обменялись жёсткими высказываниями в отношении друг друга. Один из советников Белого дома заявил, что Штаты пока не выходят из Соглашения, однако «судьба переговоров остаётся неясной». Переговоры длятся уже 10 месяцев, поэтому вероятность разрыва данной сделки теперь весьма велика. Также американцы могут ввести тариф на импортные автомобили и запчасти (основной удар придется на Германию), а также на китайские товары, которые относятся к реализации программы «China 2025».

Таким образом, Дональд Трамп может открыть «три фронта» торговой войны – в отношении Канады, ЕС и Китая. Такие перспективы могут привести к замедлению мировой экономики, поэтому негативное влияние подобных шагов будет испытывать не только доллар США, но и многие другие валюты. Дело в том, что и ЕЦБ, и ФРС, и многие другие Центробанки ведущих стран мира неоднократно говорили о негативных последствиях глобальной торговой войны в контексте дальнейших решений относительно перспектив монетарной политики. И если Европейский Центробанк вряд ли откажется сворачивать стимулирующую программу в этом году, Федрезерв может ограничиться лишь тремя раундами повышения ставки. Данный сценарий уже во многом учтён в текущих ценах, поэтому нерешительность членов американского регулятора будет оказывать определённое давление на доллар.

Несмотря на такие мрачные итоги саммита Большой семёрки, американская валюта фактически игнорирует их. Дело в том, что текущая неделя сконцентрировала многие события фундаментального характера, которые способны вызвать сильную волатильность на валютном рынке. Трейдеры не спешат делать «заочные» выводы, потому что буквально в среду глава Федрезерва может лично прокомментировать итоги G7 в свете возможных действий регулятора. Июньское заседание ФРС не является «проходным» – рынок возлагает на него большие надежды относительно дальнейших ориентиров. Впервые с марта Джером Пауэлл проведёт после встречи пресс-конференцию, где одной из тем обсуждения наверняка станет внешняя торговая политика США в контексте влияния на решительность ФРС.

Кроме того, завтра будут опубликованы ключевые данные по росту инфляции в США. Общий прогноз в целом неплохой: прирост 0,2% в месячном исчислении и +2,7% в годовом. Стержневой индекс потребительских цен также может показать небольшой прирост (0,1% м/м и 2,2% г/г). Как видим, инфляция должна продемонстрировать слабую, но всё-таки положительную динамику. Стоит отметить, что уровень среднепочасовой зарплаты также вышел в «зеленой зоне» – 0,3%. Поэтому есть большая вероятность, что инфляция окажется на прогнозном уровне или даже несколько превысит ожидания экспертов.

Однако и в этом случае рынок наверняка будет осторожно подходить к покупке или продаже доллара. Напомню, что текст опубликованного протокола последнего заседания ФРС «остудил пыл» долларовых быков: члены регулятора заявили, что превышение инфляционного целевого уровня – не повод для ускорения темпов повышения ставки. Поэтому даже в случае уверенного роста майской инфляции в США к покупке доллара следует относится с осторожностью.

Также рынок сосредоточил своё внимание на предстоящей встрече Дональда Трампа и Ким Чен Ына, которая должна состояться завтра, 12 июня. Данное событие без преувеличения можно назвать историческим. Но, учитывая своенравный характер участников встречи, никто не делает поспешных выводов – и данный факт также опосредованно влияет на поведение трейдеров.

Таким образом, ключевые события этой недели затмили итоги G7-2018. Они ещё напомнят о себе, когда Трамп приступит к реализации своих намерений и по поводу NAFTA, и по поводу «China 2025», и по поводу ЕС. Но это будет уже после исторической встречи в Сингапуре, где Трамп хочет снискать себе славу «мирового голубя мира».

В контексте валютного рынка ситуация усугубляется ещё и июньским заседанием ФРС. В зависимости о того, как Джером Пауэлл расставит акценты, будет зависеть судьба доллара в среднесрочной перспективе.

Техническая сторона пары евро/доллар полностью отражает неопределённость фундаментального фона. Цена расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, однако под облаком Kumo и над линией Kijun-sen. Отсутствие чётких сигналов говорит о том, что сейчас необходимо занять выжидательную позицию и мониторить новостной фон по паре.