FX.co ★ Фунт держит порох сухим

Глядя на динамику британского фунта двух последних недель, «быков» становится по-настоящему жалко. Чрезмерная эйфория после сообщения о переходном периоде между Туманным Альбионом и ЕС и «ястребиные» выступления представителей Банка Англии позволили паре GBP/USD взобраться на максимальную высоту со времен референдума о членстве в Европейском союзе. Многие прогнозисты видели стерлинг на уровне $1,45 и выше к концу года, однако реальность оказалась суровой. Разочаровывающая статистика и сюрприз от Марка Карни холодным душем пролились на головы поклонников фунта. От уровней апрельских максимумов он потерял около 6% своей стоимости.

Британские таблоиды любят покритиковать легионеров. Поэтому спич канадца по национальности Карни о том, что у BoE есть и другие встречи, чтобы поговорить о повышении ставки РЕПО, был интерпретирован как трусость. Последующий негатив от ВВП за первый квартал и от деловой активности за апрель снизил шансы майского ужесточения денежно-кредитной политики с 90% до 10%. Разве можно было на таком фоне устоять стерлингу?

Динамика вероятности повышения ставки РЕПО в мае

Масла в огонь подлил восставший из пепла доллар США. Американская валюта атакует по всему фронту рынка благодаря росту доходности казначейских облигаций и масштабному сворачиванию рекордных спекулятивных нетто-лонгов по евро. Замедление ВВП еврозоны сказывается и на экономике Туманного Альбиона.

Стоит ли обвинять Марка Карни в трусости? Уход инфляции от отметки 3% и слабая макроэкономическая статистика по промышленному производству, розничным продажам, ВВП и другим показателям вынуждают Банк Англии держать свой порох сухим. Последним штрихом стал релиз данных по деловой активности в сфере услуг, на долю которой приходится около 80% британского ВВП. Индекс менеджеров по закупкам вырос с зафиксированного в марте 20-месячного минимума в 51,7 до 52,8, однако не дотянул до прогнозов экспертов Bloomberg.

И все же BofA Merrill Lynch рекомендует своим клиентам – «медведям» – проявить осторожность. Банк Англии не отказывается от нормализации денежно-кредитной политики, что вкупе со снижением политических рисков должно оказать поддержку стерлингу. Национальный институт экономических и социальных исследований прогнозирует, что ставка РЕПО будет повышена в августе, а в течение оставшейся части года рост ВВП составит около 1,7%.

Вероятнее всего, 10 мая Марк Карни и его коллеги решат сохранить прежние параметры денежно-кредитной политики, тем не менее акцент главы BoE на сильный рынок труда, включая стабильный рост средней заработной платы, может сослужить поклонникам фунта добрую службу. Когда большинство продает стерлинг, позитив от Центробанка способен оставить в дураках тем, кто слишком поздно присоединился к южному походу GBP/USD.

Технически достижение таргета на 127,2% по дочернему паттерну «Акула» усиливает риски отката анализируемой пары в направлении 1,37 и 1,383. Обновление майского минимума создаст предпосылки для продолжения пике в направлении таргета на 88,6% по материнскому паттерну «Акула».

GBP/USD, дневной график