FX.co ★ Евро имеет все шансы для продолжения падения

Последние данные по потребительской инфляции в зоне евро показали продолжение негативной динамики и реальность движения в сторону дефляции. Ежемесячное падение цен до уровня в 0.4% с предыдущего значения в 0.5% хоть и было спровоцировано, как считается в целом из-за снижения цен на энергоносители, все-таки сейчас лето, но содержит в себе и очень неприятные для европейской экономики тенденции.

Значительный период низкой инфляции, а напомним, что годом ранее в июле 2013 она составляла 1.6% при нынешней годовой в 0.8%, приводит к существенным изменениям в психологии потребителя, который, замечая такую тенденцию, порой не спешит делать значительные покупки в ожидании нового понижения цен. Некоторым аналогом такого поведения является реакция нашего российского потребителя летом, когда в розничной торговле увеличивается приток отечественной сельхозпродукции и происходит значительное поступательное снижение цен, причем на некоторые товары падение происходит в 2, а то и более раз. В этой ситуации он не спешит покупать сразу много в ожидании очередного снижения цен.

Но вернемся в Европу. Если в некоторых странах инфляционная картина, что называется, более-менее, то в Испании, а это четвертая экономика еврозоны, уже наблюдается дефляция. В среду местное статагенство опубликовало информацию об отрицательном значении инфляции -0.3%, а ведь это уже дефляция. Также невесело и во Франции, и в Италии, и даже в Германии, экономика которой проявляет в целом завидную устойчивость.

Дефляционное давление объясняется слабой загруженность производственных мощностей и высокой безработицей. В июне коэффициент безработицы был на уровне 11.4% против 12.1% в июне 2013 года. Да, конечно, есть некоторое снижение данного показателя, но он все равно остается на очень высоком уровне. Для сравнения, в Штатах безработица в прошлом месяце упала до 6.1% - это почти в два раза меньше, чем в Европе.

Неравномерная экономическая динамика в странах зоны евро еще дополнительно усугубляет ситуацию, делая ее практически неразрешимой для нынешнего президента ЕЦБ М. Драги, у которого остается все меньше и меньше времени для исправления этой негативной тенденции. И как бы ему ни хотелось прибегать к более радикальным мерам, так как предыдущие принятые 5 июня пока что ни к какой положительной динамике не привели, по-видимому, на фоне сопротивления Германии, ЕЦБ придется принять, возможно, уже в сентябре новые меры по поддержке экономики – европейский вариант американской QE. А это будет очередной сильный удар по единой валюте, которая окажется под сильнейшим давлением в течение, возможно, нескольких лет, и как результат - будет торговаться против американского доллара на значительно низких уровнях, чем нынешние.

К тому же следует учитывать весьма бойкий экономический рост в США. Последний прогноз по ВВП превзошел все ожидания – 4-процентный рост против прогноза в 3.0% и пересмотренного предыдущего значения в -2.1%.

Сегодня будут опубликованы очередные данные с американского рынка труда. По консенсус-прогнозу американская экономику должна прибавить порядка 233 000 новых рабочих мест, а коэффициент безработицы остаться на уровне 6.1%. И если эти прогнозы не подкачают, а, возможно, даже количество новых рабочих мест даже несколько снизится, но главное - останется выше уровня в 200 000, доллар все равно будет продолжать оставаться сильным, а ожидания более раннего, чем во второй половине 2015 года, повышения процентных ставок увеличится. В то же время выход более позитивных данных приведет к резкому росту доллара по всему фронту валютного рынка.

Прогноз дня:  

Сильные данные по занятости приведут к дальнейшему снижению пары EURUSD, которая продолжит свое снижение к уровню 1.3290 после первой цели 1.3350, если прорвется ниже 1.3375 из сформировавшегося на часовом таймфреме симметричного треугольника.

На фоне сильных данных из Штатов, если они не подкачают, стерлинг имеет все шансы после преодоления уровня 1.6855 протестировать 1.6815, а затем 1.6800.

Важные события дня:

12.00 Еврозона Окончательные данные по индексу деловой активности в производственном секторе июль n/a; 51,9; 51,9

12.30 Великобритания Индекс деловой активности в производственном секторе июль n/a; 57,2; 57,5

16.30 США Изменение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе июль n/a; 230.000; 288.000

16.30 США Уровень безработицы июль n/a; 6,1%; 6,1%

16.30 США Изменение средней почасовой заработной платы июль n/a; 0,2% м/м; 0,2% м/м

16.30 США Базовый индекс потребительских цен июнь n/a; 0,2% м/м; 0,2% м/м

16.30 США Расходы потребителей июнь n/a; 0,5% м/м; 0,2% м/м

16.30 США Доходы потребителей июнь n/a; 0,4%; 0,4% м/м

17.45 США Окончательные данные по индексу деловой активности в производственном секторе июль n/a; 56,3; 56,3

17.55 США Пересмотренные данные по индексу уверенности потребителей от Университета Мичигана июль n/a; 81,5; 81,3

17.55 США Пересмотренные данные по инфляционным ожиданиям от Университета Мичигана июль n/a; n/a; 3,3%

18.00 США Индекс деловой активности в производственной сфере от ISM июль n/a; 56,1; 55,3

18.00 США Объем расходов на строительство июнь n/a ;0,4% м/м; 0,1% м/м

в течение дня США Объём продаж автомобилей июль n/a; 16,8 млн.; 17,0 млн.

18.00 США Индекс цен производителей от ISM июль n/a; 58,6; 58,0