Для того чтобы узнать будущее, нужно заглянуть в прошлое. Инвесторы предпочитают работать по шаблонам, поэтому пытаются использовать полученные в 2016 навыки при заключении сделок на основании Трамп-торговли. Вряд ли выбытие Джо Байдена из президентской гонки этому помешает. Уж слишком внушительными выглядят шансы республиканца на победу. Проблема в том, что все меняется.
Восемь лет назад Дональд Трамп получил в руки экономику, которая находилась на неинфляционной взлетной полосе. Рост ВВП в 2017-2019 постоянно пересматривался в сторону повышения. Сейчас экономика пребывает в совершенно ином состоянии. На более поздней стадии цикла. Полоса уже не взлетная, а инвесторы рассуждают о мягкой или жесткой посадке. Безработица растет на протяжении трех последних месяцев, а потребительские цены замедляются.
В таких условиях Дональду Трампу будет проще достигнуть целей. Если в свой предыдущий президентский срок он давил на ФРС с целью снижения ставок, однако планы Центробанка были другими, то сейчас они могут совпадать с мнением хозяина Белого дома. Если стоимость заимствований пойдет вниз, добиться слабости от американского доллара окажется существенно легче. Главной задачей республиканца будет самому все не испортить. Но способен ли он на это?
Госдолг США с 2016 увеличился с 75,6% до 97,3% от ВВП. Этот долг в размере $27 трлн почти удвоится в течение следующего 10-летия. Если введенное в 2017 Дональдом Трампом снижение налогов будет продлено, это добавит еще $3-5 трлн к общей цифре. Финансовое состояние Штатов будет выглядеть крайне шатким, что негативно отразится на американском долларе. Вполне возможно, республиканцу не нужно будет договариваться о скоординированных валютных интервенциях с другими странами – индекс USD и так упадет.
Если, конечно, Дональд Трамп не будет своими комментариями вмешиваться в жизнь рынка, в том числе валютного. Но ведь это не про него, не так ли? Держать язык за зубами этот человек не умеет. А чем больше он будет шокировать инвесторов, тем больше шансов, что они побегут к доллару США как в валюте-убежищу.
В ходе предвыборной компании республиканцы обвиняют демократов в бешеном росте потребительских цен. Однако ускорение инфляции – это международная проблема. И связана она с нарушением цепочек поставок из-за пандемии, вооруженных конфликтов на Украине и Ближнем Востоке. Еще одной причиной может стать возобновление торговых войн. Новый хозяин Белого дома планирует решить эту проблему при помощи сильной экономики. Но в сильной экономике не может быть низкой инфляции по определению.
Все идет к тому, что 47-м президентом США вновь станет Дональд Трамп. Его возвращение в Белый дом будет сеять хаос и заставлять инвесторов хвататься за головы. Хотя на самом деле республиканцу нужно просто ничего не испортить. Как трудно это будет сделать с его характером!