Как обычно, в конце каждого года принято подводить итоги, объявлять победителей и проигравших, строить перспективы. Я уже хотел назначить собственные номинации лидеров и аутсайдеров, как вдруг выяснилось, что в 2019 году проигравших нет, ну или почти нет. Вот так, куда не посмотри, одни победители, даже не знаешь, кого назначить лузером года! Одним словом, бычий рынок и все в шоколаде. Среди победителей конкуренция огромная, но все же мне придётся выбирать, а заодно обрисовать для читателей перспективы будущего года.
Критериями отбора будут доходность и мое субъективное восприятие происходящего, которое, впрочем, может не совпадать с мнением читателей и компании InstaForex
Третье место и победа в номинации «Прогноз года» присуждается золоту. Лично я бы поставил золото на первое место, но формально, если следовать критериям рейтинга, в доходности Gold добавило «всего» около 15%. Приятно осознавать, что год назад, в декабре 2018, когда золото стоило 1280 долларов за тройскую унцию, я предполагал его рост к уровням 1450—1500. Мой прогноз был реализован уже летом, правда, затем произошёл небольшой спад. Однако у меня есть «чуйка», что и в будущем году золото порадует нас новыми трендами.
Если предположить, что интуиция — это производная от опыта, то у меня есть обоснованное предчувствие, что в наступающем году мы увидим продолжение роста драгоценных металлов. Глядя на открывающиеся перспективы, сделаю смелый прогноз о 25-процентном росте уже в будущем году. Боюсь сглазить, но, как мне кажется, очень скоро золото сможет побить исторический рекорд цен. Однако не стоит сломя голову бросаться в эту возможность, управление рисками — наше все, поэтому будьте внимательны и осторожны.
По итогам года нефть (Crude Oil) оказалась одним из лидеров роста, добавив в стоимости больше 30%, чего никто не ожидал. Именно поэтому я присудил нефти победу в номинации «Нежданчик года» и третье место в общем зачёте. Американская нефть начала год на отметке 45 долларов за бочку, а заканчивает выше уровня $60. Особенно впечатляющим оказался четвертый квартал 2019 года, когда, согласно всем прогнозам, нефть должна была пойти на снижение, но на фоне дополнительного сокращения добычи странами ОПЕК+ и роста фондовых индексов цены на черное золото били фонтаном.
Пока прогнозы высоколобых аналитиков из Агентства Энергетической Информации в 2020 году предполагают снижение нефти WTI до средних значений 55 долларов за баррель (рис.1), но, глядя на резню, устроенную спекулянтами в конце декабря, поневоле начинаешь сомневаться в правдоподобности подобных прогнозов и квалификации экспертов. Пока же надежды продавцов поддерживает только отсутствие притока новых денег на рынок, но если спекулянты возьмутся за нефть всерьез, как бы нам ни увидеть в нефтяных котировках числа 75 и 80.
рис.1: Краткосрочный прогноз нефти от Агентства Энергетической Информации США
2 место — NasDaq, S&P500 и MSCI EAFE IndexВторое место и очередная победа в номинации «Пузырь года» присуждается фондовым рынкам. Покупки акций компании крупной и средней капитализации развитых стран Европы, Австралии и Японии принесли инвесторам 16% доходности. Инвестиции в компании, входящие в фондовый индекс S&P500, добавили 27% к своей стоимости, и, наконец, вложения в высокотехнологические компании, входящие в индекс Nasdaq, увеличились на 31%.
В уходящем году фондовые рынки в США и других развитых странах продолжали пучиться и пузыриться, что, по моему мнению, происходило благодаря усилиям Дональда Трампа, усиленно троллившего рынки, и политике ФРС, в июне объявившей о снижении ставок. Новый виток количественного смягчения, начавшийся осенью уходящего года, закачивает в рынки 165 млрд долларов ежемесячно, так чего бы фондовым индексам не расти?
Инвесторам плевать на текущие уровни цен, коэффициенты прибыли и общую экономическую ситуацию. Китай и США подписали первый меморандум об окончании торговой войны, что подбросило рынки к заоблачным высотам, которые, впрочем, могут стать ещё выше. Медведям в этом году пришлось особенно тяжело, и хороших новостей у меня для них нет. Боюсь, что и в 2020 году на фоне выборов в США их ждут нелёгкие времена. Трамп может продавить ФРС на очередное снижение ставки летом и осенью 2020 года
1 Место — Рубль (USDRUB) и российский рынок акций
Первое место и победу в номинации «Успех года» присуждается российскому рублю и рынку акций. Благодаря макроэкономическим успехам правительства России. Да-да, вы не ослышались, именно благодаря успехам российской макроэкономики, несмотря на санкции, российский рынок стал Меккой для инвесторов и спекулянтов со всего мира, которые в погоне за доходностью буквально давились в очереди за ценными бумагами российских эмитентов. Изменение дивидендной политики Газпрома и других голубых фишек с участием государства, а также относительно стабильный курс рубля, несмотря на противодействие коллективного запада, привлекло на рынок массу денег нерезидентов, в том числе имеющих российские корни.
Рост цены нефти ещё больше подстегнул желание инвесторов к инвестициям на российском рынке. В результате по итогам года долларовый индекс RTS вырос на 38%, индекс IМOEX, отражающий стоимость российских акций в рублях, увеличился на 28%, а российский рубль укрепился более чем на 10% своей стоимости, причём большую часть года рубль находится в диапазоне 63—66 рублей за доллар.
Особенно сильно рубль вырос в последние дни 2019 года, чем вызывал нешуточный переполох в стане покупателей доллара, которых под конец заключительной недели почти буквально трясли за ноги, перевернув вниз головой, выколачивая из их карманов последние копейки. Особенно старалась Московская биржа, требуя покрытие увеличившейся маржи, и тем самым еще больше опускала доллар по отношению к рублю. Пережить текущую неделю смогли не только лишь все, и многие познакомились с дядей Колей, что называется «live», вкусив всю прелесть работы на прямых рынках. А что вы, собственно, хотели?! Это вам не в торговом терминале InstaForex кнопочки нажимать, хотели прямые рынки? Получите!
Дошло до того, что 26 декабря рубль обновил по отношению к доллару полуторагодовой максимум. Так мало доллар в рублях не стоил с лета 2018 года! Отвязав рубль от нефти через бюджетное правило, Минфин и Банк России сделали его плохо прогнозируемым активом. Поэтому я не буду утверждать, что рубль в будущем году ждут новые победы над американским коллегой, вполне возможно, что доллар еще отправит рубль к отметке 75, но и говорить о неизбежности подобного сценария рассуждать не возьмусь. На всякий случай я хеджировался от падения рубля золотом, раз уж у золота, по моему мнению, такие головокружительные перспективы, но всем нужно иметь трезвую голову и расчетливый ум.
С наступающим вас Рождеством Христовым и Новым годом! Будьте счастливы, и пусть нам всем повезет!