По мнению аналитиков Всемирного совета по золоту (WGC), первая криптовалюта не может претендовать на роль цифрового золота. Неужели? А биткоин так надеялся! Что же теперь делать?
Масштабный обвал на фондовых рынках, зафиксированный в начале августа, который многие сравнивали с «черным понедельником» 1987 года, заставил инвесторов пересмотреть свои портфели. Участники рынка также проанализировали свои активы на предмет их устойчивости в экстремальных рыночных условиях. По мнению представителей Всемирного совета по золоту (WGC), на этом фоне особое значение приобретает использование криптовалют, в частности биткоина, для «хеджирования от инфляции» или как способ сбережения капитала. Специалисты организации возражают против такого определения.
«Некоторые игроки рынка называют биткоин «цифровым золотом», но это неверно. Недаром многие исследователи оспаривают данное утверждение и приходят к выводу, что оно ложное», – подчеркивают в WGC.
Организация изучила динамику различных классов фундаментальных активов за последние 10 лет. На этом фоне специалисты доказывают, почему биткоин не может считаться «новым золотом». Главным препятствием в этом вопросе становится его волатильность. Например, среднедневная волатильность золота за последние пять лет составила менее 20%, а у биткоина – 60%. В 2024 году недельная волатильность обоих активов в 2024 году достигла 13,83% и 53,62% соответственно.
«Золото и биткоин находятся на противоположных концах спектра волатильности. Данные за пятилетний период демонстрируют меньшую волатильность золота по сравнению с биткоином», – отмечают в WGC. Напомним, что желтый металл десятилетиями оставался в роли актива-убежища, пользуясь доверием центральных банков.
Что касается первой криптовалюты, то эксперты WGC считают ее индикатором применения технологии блокчейн, а не средством сбережения капиталов. При этом динамика ВТС похожа на таковую у бумаг технологических компаний, которые тоже демонстрируют высокую волатильность.
В организации также сравнили корреляцию двух активов и пришли к выводу, что у биткоина и золота разные факторы влияния. «В условиях повышенного стресса на рынке золото ведет себя более стабильно, чем биткоин. Согласно данным за текущий год и усредненным показателям за последние пять лет, драгметалл демонстрирует положительную корреляцию на растущих рынках и отрицательную – на падающих», – добавляют аналитики.
В WGC обращают внимание на усиление роли желтого металла «в качестве актива-убежища» с момента начала российско-украинского конфликта. «Это подтверждает тот факт, что золото признается на глобальном уровне как средство, защищающее инвесторов от рисков», – подчеркивают в организации.
Специалисты также сравнили драгметалл и ВТС в контексте их доходности с учетом уровня риска, связанного с этими инвестициями. Организация смоделировала влияние добавления Gold в портфель с распределением от 2,5% до 10% и пришла к выводу, что золото уменьшает волатильность и улучшает доходность. Однако с биткоином ситуация прямо противоположная: чем больше его доля в портфеле, тем выше риск.
«Ключевым индикатором для актива является его поведение в периоды значительных рыночных спадов. Биткоин, несмотря на свою популярность, не обладает теми характеристиками, которые наблюдаются у золота. В критические моменты он продемонстрировал обрушение наряду с другими рисковыми активами», – резюмируют эксперты.
По мнению специалистов, добавление золота в инвестпортфель «предоставляет доказанную диверсификацию, тогда как биткоин не предлагает таковой: его добавление эквивалентно увеличению доли высокорисковых акций».
В организации подчеркнули, что золото и биткоин – это разные активы, обладающие уникальными характеристиками и инвестиционными рисками. При этом биткоин дает определенные преимущества при диверсификации портфеля, но «эти вложения не эквивалентны инвестициям в золото и не заменят драгметалл», добавляют в WGC.