Что делать, когда неопределенность в торговой политике может существенно снизить темпы экономического роста? Возможно, только просчитать риски и постараться не допустить подобной ситуации! Этим вопросом задались аналитики крупнейшего банка Goldman Sachs. По мнению экспертов, в вопросах, касающихся глобальной торговой политики, наметилась тенденция к более агрессивной позиции. Масла в огонь добавляет вероятность победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. «Это может привести к внедрению повышенных тарифов на товары, импортируемые в Соединенные Штаты. Такие ограничения могут спровоцировать ответные меры со стороны других стран, что приведет к дальнейшему конфликту», – полагают экономисты Goldman Sachs.
По мнению аналитиков, усиление неопределенности окажет негативное влияние на мировой экономический рост, «поскольку предприятия могут отложить принятие инвестиционных решений до тех пор, пока ситуация с торговой политикой не станет более предсказуемой», – добавляют в банке.
Экономисты Goldman Sachs проанализировали такие риски для инвестиций и экономического роста в трех сценариях.
Во-первых, в 2018–2019 годах, во время торгового конфликта многие компании в США и Европе снижали уровень инвестиций. При этом обсуждение неопределенности торговой политики главами этих компаний коррелировало с сокращением роста инвестиций на 0,5 п. п. по сравнению с предыдущими показателями.
Во-вторых, публично торгуемые компании, которые подвергались большему риску из-за торговой напряженности, тоже значительно уменьшили свои инвестиции. Больше всего это было заметно в секторах, связанных с сырьем и производством.
В-третьих, международные данные, полученные до начала торгового конфликта в 2018–2019 годах, продемонстрировали, что увеличение индекса неопределенности торговой политики США во время торгового спора с Китаем связано с сокращением прогнозируемого роста инвестиций на 2 п. п. «На этом фоне Соединенные Штаты снизили вложения в крупные экономики. Однако в странах, которые являются ведущими экспортерами, это сокращение более значительно – на 3 п. п.», – отмечают в Goldman Sachs.
«Увеличение неопределенности торговой политики до уровня, зафиксированного во время торгового конфликта в 2018–2019 годах, может снизить рост ВВП примерно на 0,3 п. п. в США и на 0,9 п. п. – в еврозоне», – резюмируют экономисты.
Растущая неопределенность в глобальной торговой политике представляет определенный риск для экономического роста во второй половине 2024 года и в 2025 году, особенно в Европе, утверждают специалисты.