Фунт в паре с долларом эмоционально отреагировал на итоги декабрьского заседания Банка Англии. Сегодня пара gbp/usd обновила почти 8-месячный ценовой минимум, отметившись на уровне 1,2474. Нисходящая динамика пары была обусловлена не только усилением гринбека, но и ослаблением британской валюты.
Банк Англии по итогам последнего в этом году заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Это было широко ожидаемое решение, поэтому трейдеры проигнорировали формальные итоги декабрьской встречи. А вот подробности заседания спровоцировали достаточно сильную волатильность по паре gbp/usd.
Например, за снижение процентной ставки на 25 пунктов проголосовали сразу трое (из девяти) членов Комитета. Дополнительное смягчение монетарной политики поддержали Свати Дингра, Алан Тейлор и Дэйв Рамсден. Согласно предварительным прогнозам, голосование должно было пройти по формуле 0-2-7 (т.е. семеро членов Центробанка за сохранение статус-кво, двое – за снижение ставки, ноль – за её повышение). Но в итоге расклад оказался 0-3-6. Британская валюта негативно отреагировала на усиление «голубиного крыла» ЦБ.
Ключевые формулировки сопроводительного заявления также носили «голубиный» характер. В частности, регулятор указал, что плавный и постепенный подход к снятию ограничений монетарной политики остается оправданным. Это означает, что Центробанк готов и дальше снижать процентную ставку умеренными темпами (то есть 25-пунктным шагом), несмотря на ускорение инфляции в Великобритании. Согласно последнему отчёту, общий CPI в Великобритании вырос в ноябре до 2,6% в годовом исчислении: это наиболее сильный темп роста с марта этого года. Основной индекс поднялся до отметки 3,5% (показатель также растёт второй месяц подряд). Ускорился и индекс розничных цен – до отметки 3,6% (максимальное значение с июля этого года).
После публикации этого отчёта вероятность паузы на декабрьском заседании возросла до 100%. Кроме того, трейдеры ожидали более жёстких формулировок сопроводительного заявления и более жесткой риторики главы ЦБ Эндрю Бейли.
Что касается паузы, то здесь рыночные ожидания полностью оправдались. А вот риторика Центробанка не ужесточилась, а наоборот – смягчилась.
В итоговом коммюнике регулятор задекларировал реализацию «голубиного» курса, предположив постепенный путь к снижению процентной ставки. Также Банк Англии скорректировал оценку ситуации на рынке труда. Если раньше ЦБ оценивал ситуацию как «относительно напряженную», то сейчас она, по мнению членов Комитета, «в целом сбалансированная». Такой подход отражает более сдержанный прогноз.
При этом представители английского регулятора не стали драматизировать ситуацию с ускорением инфляции. ЦБ озвучил уверенность в том, что инфляционные показатели не будут повышаться на устойчивой основе. В тексте сопроводительного заявления указано, что в последние кварталы фиксируется «прогресс в плане дезинфляции, особенно по мере того как ослабевает влияние внешних шоков». Одновременно с этим внутреннее инфляционное давление «уменьшается медленнее». Также ЦБ указал на резкое ускорение темпов роста средней недельной оплаты труда в период с августа по октябрь.
Следующее заседание Банка Англии состоится 6 февраля. Вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов оценивается в 40-50%. Далее – одно или два снижения в течение 2025 года, в зависимости от динамики инфляционного роста и объёма ВВП.
Реагируя на итоги декабрьского заседания Банка Англии, пара gbp/usd вчера протестировала 24-ю фигуру. Сегодня пара обновила уже восьмимесячный минимум, обозначившись на отметке 1,2474.
Дополнительное давление на фунт оказали и данные по розничной торговле. Согласно опубликованному сегодня отчёту, объём розничной торговли с учетом затрат на топливо увеличился на 0,5% в годовом исчислении (при прогнозе роста на 0,8%). Показатель демонстрирует нисходящую динамику второй месяц подряд. Объём розничной торговли без учета затрат на топливо увеличился всего на 0,1% в годовом выражении (минимальное значение показателя с июня этого года), тогда как большинство экспертов прогнозировали рост на 0,7%. Здесь также фиксируется нисходящая динамика второй месяц подряд.
В целом, фундаментальный фон складывается в пользу дальнейшего снижения пары gbp/usd. Банк Англии озвучил более мягкую позицию чем ожидалось, тогда как Федрезерв США удивил более ястребиным настроем. Фунт оказался под давлением, а доллар по-прежнему пользуется повышенным спросом. Каких-либо оснований для перелома тренда на сегодняшний день нет, поэтому коррекционные всплески целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций. Ближайшей (и пока что основной) целью южного движения выступает отметка 1,2440, которая соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.