Иене грозит новый обвал

В среду японская валюта опустилась к доллару до самого низкого за две недели уровня 152,82. Многие аналитики считают, что это далеко не предел и прогнозируют иене новые минимумы в ближайшей перспективе. Разбираемся, что послужит триггером для падения курса JPY и есть ли у "японца" хоть малейшие шансы не претворить в жизнь этот негативный сценарий.

Вчера японская валюта резко снизилась в паре с долларом после того, как в прессе появились сообщения о том, что официальные лица BOJ не видят смысла ждать повышения ставок в ближайшей перспективе.

А сегодня утром иена получила новый удар под дых. Агентство Reuters опубликовало мнение пяти анонимных источников, близких к руководству Банка Японии. Инсайдеры заявили, что регулятор склоняется к сохранению процентных ставок на прежнем уровне на следующей неделе.

Источники утверждают, что для японских политиков крайне важно внимательно изучить текущие зарубежные риски и прогнозы по заработной плате на следующий год, прежде чем снова ужесточать монетарные условия в стране.

– Прямо сейчас многие политики Банка Японии не спешат нажимать на спусковой крючок, поскольку риск резкого скачка инфляции невелик, – отметил один из анонимов.

– Япония находится не в той ситуации, когда требуется немедленное повышение ставок. При умеренной инфляции она может позволить себе потратить время на тщательное изучение различных данных, – подчеркнул другой собеседник Reuters.

Еще один инсайдер заявил, что у Японии нет необходимости в срочном повышении, поскольку в последние месяцы инфляционное давление со стороны импорта сырья заметно ослабло из-за недавнего восстановления иены.

– Это резко контрастирует с ситуацией в июле, когда Банк Японии повысил ставки до 0,25% на фоне стремительного падения национальной валюты, которое привело к росту импортных цен и усилило риск резкого скачка инфляции, – отметил источник.

В целом все собеседники сошлись во мнении, что если в ближайшей перспективе падение иены не возобновится и вместе с тем не повысится риск инфляционного давления, Банк Японии, вероятно, предпочтет повременить с нормализацией своего курса до марта или даже до апреля следующего года.

При этом источники отметили совсем не большую вероятность того, что правление BOJ одобрит снижение ставок в декабре, если предстоящее заседание ФРС США, которое завершится за несколько часов до встречи Банка Японии, спровоцирует новое падение курса иены, что усилит инфляционное давление.

В настоящее время рынок оценивает вероятность того, что на следующей неделе Банк Японии повысит процентные ставки, всего в 19%. При этом вероятность ужесточения на январском собрании составляет 78%, а на мартовском – 95%.

В пользу мартовского сценария сейчас склоняется и большинство экономистов, опрошенных недавно агентством Reuters. Такого мнения придерживаются около 90% респондентов.

Если прогнозы оправдаются и на своем декабрьском заседании Банк Японии не только не повысит ставки, но и не подаст никаких сигналов о скором ужесточении, иена может продемонстрировать резкое снижение к доллару.

– Если на следующей неделе выяснится, что регулятор может не повысить ставки и в январе, это вызовет огромное чувство недоверия к тому, действительно ли он будет и дальше продолжать ужесточение своего курса. В результате этого мы можем увидеть сильную распродажу иены, – заявил аналитик Sumitomo Mitsui Trust Bank Такеру Ямамото.

Его коллега из Nissay Asset Management Эйитиро Миура считает, что повышение ставки Банком Японии маловероятно до апрельского заседания, учитывая, что самый большой риск для экономики Японии сейчас исходит из-за рубежа.

– Вялый мировой спрос может негативно сказаться на прибылях корпораций и ослабить их желание повышать зарплаты. Поэтому Банк Японии, скорее всего, предпочтет дождаться окончания весенних переговоров по заработной плате, прежде чем снова повышать ставки, – отметил эксперт.

Если на своем декабрьском заседании BOJ действительно сделает главный акцент на данных по заработной плате, это может заставить инвесторов еще больше сместить свои прогнозы относительно следующего раунда ужесточения в Японии.

– В таком случае мы, вероятно, снова увидим всплеск интереса к керри-сделкам с участием иены. На этом фоне японская валюта может ослабнуть до 155,00 за доллар или до уровня 157,00, которого она достигла в ноябре, – спрогнозировал аналитик The Bank of America Шусуке Ямада.

Ночной прорыв через 200-дневную простую скользящую среднюю в районе 152,00 был воспринят как важный сигнал для бычьих трейдеров, подтверждая их уверенность в продолжении роста.

В пользу восходящего тренда также говорят осцилляторы на дневном графике, которые находятся на положительной территории и по-прежнему далеки от зоны перекупленности.

Если паре удастся преодолеть область 152,70–152,80, следующими значимыми целями для долларовых покупателей станут отметки 153,00 и 153,65.

С другой стороны, если котировка пробьет вниз уровень 152,00, ближайшей поддержкой станет 151,75. Если пара опустится ниже этой отметки, это откроет быстрый путь медведям к круглой фигуре 151,00, а оттуда – к уровню 150,50 и психологически важной зоне 150,00.