Евро, британский фунт и другие рисковые активы упали в понедельник по отношению к американскому доллару сразу после того, как целых три представителя Федеральной резервной воздержались от заявлений о готовности провести снижение процентных ставок в этом месяце.
Выступая на конференции в Вашингтоне, глава ФРС Кристофер Уоллер заявил, что склонен проголосовать за снижение стоимости заимствований, когда должностные лица ФРС соберутся 17–18 декабря, но добавил, что данные, которые будут получены до этого, могут подтвердить необходимость сохранения ставок на прежнем уровне. «В настоящее время я склоняюсь к поддержке снижения ставки на нашей встрече в декабре», — сказал Уоллер в подготовленном выступлении на конференции. «Но это решение будет зависеть от того, будут ли данные, которые мы получим до этого, сюрпризом в сторону повышения и изменят ли они мой прогноз относительно траектории инфляции».
Уоллер также отметил, что последние данные вызвали опасения того, что инфляция может остаться выше целевого показателя в 2%, но добавил, что нет никаких признаков, что цены на ключевые категории услуг останутся на текущем уровне или вырастут. «Я считаю, что есть веские доказательства того, что политика продолжает оставаться существенно ограничительной и что повторное сокращение ставок будет означать лишь то, что мы не сильно давим на педаль тормоза», — сказал Уоллер. «Еще один фактор, который поддерживает дальнейшее снижение ставок, заключается в том, что рынок труда, по-видимому, наконец-то пришел в равновесие, и мы должны стремиться сохранить его таким».
Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс и его коллега из Атланты Рафаэль Бостик по-разному оттенили свои замечания. Каждый из них сказал, что экономика продолжает выглядеть сильной, а инфляция, скорее всего, продолжит снижаться к целевому показателю Федерального резерва. Но они не стали говорить, поддерживают ли они снижение ставки в декабре. У Уильямса и Бостика вскоре могут возникнуть разногласия в отношении дальнейших шагов Федеральной резервной системы. Учитывая, что оба эксперта признают стабильность экономики, их подходы могут различаться в интерпретации факторов, которые могут повлиять на будущие решения по процентным ставкам. Уильямс, возможно, будет и дальше подчеркивать необходимость продолжать осторожно следить за инфляционными показателями, в то время как Бостик может сосредоточиться на прочности рынка труда как на факторе, поддерживающем возможное снижение ставок.
«Путь политики будет зависеть от данных», — сказал Уильямс во время выступления в Нью-Йорке. «Если мы чему-то и научились за последние пять лет, так это тому, что перспективы остаются крайне неопределенными».
В отдельном разговоре с журналистами Бостик сказал, что подождет больше данных, прежде чем принять решение о следующей встрече. «Я оставляю все варианты открытыми», — сказал он.
Место на финансовом рынке становится все более конкурентным, и предстоящие заседания ФРС будут критически важными для инвесторов. Ожидания относительно возможных изменений в денежно-кредитной политике могут вызвать волатильность на валютных рынках. Вчерашние заявления Уильямса и Бостика также подчеркивают неоднозначность ситуации, когда одни члены комитета могут видеть необходимость в смягчении политики, в то время как другие будут выступать за сохранение статуса-кво. Такой подход к оценке экономических условий свидетельствует о том, что ФРС намерена действовать осторожно, учитывая различные аспекты и потенциальные риски, связанные с экономическим ростом и инфляцией. За ближайшие недели важным станет следить за дополнительными комментариями и аналитикой, которые могли бы прояснить позиции членов комитета перед декабрьским заседанием.
Напомню, что политики снизили ставки на три четверти процентного пункта с сентября, начав с более крупного, чем обычно, снижения на полпункта. Несколько чиновников выразили поддержку более постепенному темпу снижения ставок в ближайшие месяцы.
Декабрьские фьючерсные контракты на процентные ставки оценивают некоторую вероятность паузы в цикле сокращения после того, как последние данные показали высокую инфляцию в секторе услуг. Индекс цен расходов на личное потребление, за исключением продуктов питания и энергии, вырос на 2,8% за 12-месячный период, заканчивающийся в октябре. Это говорит о продолжающемся повышении уровня цен на услуги и товары, которые не относятся к двум наиболее волатильным категориям.
Многие потребители вновь постепенно ощущают давление на свой кошелек, и новое увеличение цен может затруднить финансовое положение семей и отдельных домохозяйств. Особенно это ощущается в секторе услуг, медицинском обслуживании и транспорте. Там же аренда жилья продолжает расти, что делает его менее доступным для молодого поколения. Это также приводит к пересмотру приоритетов потребителей, которые начинают искать более экономичные решения в повседневной жизни. Хотя чиновники называют свою политику ограничительной, валовой внутренний продукт США вырос в годовом исчислении на 2,8% в последнем квартале. Личные расходы оставались высокими, как и расходы предприятий на оборудование.
Следующее заседание Федерального комитета по открытым рынкам состоится 17-18 декабря в Вашингтоне.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0500. Только это позволит нацелиться на тест 1.0540. Уже оттуда можно забраться на 1.0580, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0620. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0460 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0430 либо открывать длинные позиции от 1.0390.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2660. Только это позволит нацелиться на 1.2690 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2720, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2745. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2620. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2590 с перспективой выхода на 1.2565.