Чтобы узнать будущее, нужно оглянуться в прошлое. Во время своего первого срока на посту президента США Дональд Трамп придерживался той же политики, что и сейчас. Торговые тарифы, дерегулирование, снижение налогов и ограничение иммиграции. Если так, то и инвесторов есть определенные шаблоны, что покупать, что продавать, и падение EUR/USD к паритету не выглядит чем-то нереальным.
Во времена предыдущего нахождения Дональда Трампа в Белом доме многие страны в ответ на торговые пошлины использовали ослабление собственных валют, чтобы поддержать местных экспортеров. История рискует повториться, что добавит вистов доллару США. В 2017-2020 политика слабого доллара президента США противоречила сильной экономике и рискам разгона инфляции, что заставило ФРС ставить палки в колеса американской администрации и вызвало недовольство республиканца Джеромом Пауэллом.
С тех пор немало воды утекло. Другие станы могут не использовать валютные войны для противодействия политике протекционизма Дональда Трампа, а ФРС может не ставить на паузу цикл монетарной экспансии. Но что-то мне подсказывает, что история повторится. Возможно, более высокая, чем 8 лет назад инфляция в США, которая не думает замедляться. Эксперты Bloomberg ожидают такого же роста потребительских цен в октябре, как в сентябре, в месячном исчислении и ускорения CPI в годовом.
Динамика инфляции в США
В результате срочный рынок выдает 32%-ю вероятность, что ФРС оставит ставку по федеральным фондам на отметке 4,75% в декабре. Шансы такого же исхода для ставки по депозитам ЕЦБ оцениваются в скромные 14%. Более высокая скорость монетарной экспансии в Европе по сравнению со Штатами открывает дверь для продаж EUR/USD.
Тем более что в течение нескольких месяцев Германию ждут потрясения политического характера. Олаф Шольц сказал, что не боится вотума недоверия и перенес его с января на декабрь. На самом деле канцлер его, вероятнее всего, проиграет, что смещает парламентские выборы на февраль и оказывает серьезное давление на евро.
ING прогнозирует, что EUR/USD в ближайшие месяцы перейдет в торговый диапазон 1,00-1,05 с высокой вероятностью падения к паритету во второй части 2025. Напротив, Credit Agricole ожидает падения основной валютной пары с последующим восстановлением в третьем-четвертом кварталах 2025, так как преимущество США в экономическом росте исчезнет, монетарные стимулы от ФРС будут накапливаться, а Белый дом окажет на Центробанк политическое давление.
Впрочем, пока американская исключительность, Трамп-торговля и разные скорости ослабления денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ толкают котировки EUR/USD вниз.
Технически на дневном графике основной валютной пары имеет место восстановление нисходящего тренда. Отбой от скользящих средних позволил сформировать шорты по EUR/USD в направлении 1,05. Их следует удерживать и периодически наращивать.