Мировые финансовые рынки продолжают переваривать разгромную победу Д. Трампа и Республиканской партии на президентских выборах в Америке. И хотя официально его победа будет признана в декабре голосованием выборщиков, участники рынка уже сейчас представляют себе, чего стоит ожидать от новой каденции старого-нового президента. Это неумолимо приводит к продолжению ралли на местном рынке акций и к укреплению курса доллара, несмотря на решение ФРС на прошлой неделе срезать ключевую процентную ставку на 0.25%.
Главной причиной нынешней динамики на рынках по-прежнему является грядущая экономическая политика 47-го президента США, смысл которой, если коротко, состоит в том, чтобы поддержать национального товаропроизводителя и сокращать государственные расходы. Конечно, в такой ситуации заметную поддержку получает местный рынок акций, которая и так стимулируется расходами на ВПК, перетеканием бизнеса и капиталов из Европы в Америку.
Но и доллар, как ожидается, не останется в накладе. Предполагается экономия финансов со стороны властей, что будет снижать доступность доллара в мировой финансовой системе и, как следствие, приводить к его «дефициту». При таком положении дел, несомненно, стоимость американской валюты будет только расти. Еще одним фактором в пользу его перспективного повышательного курса будет усиление инфляционного давления, что, на мой взгляд, приведет к прекращению цикла снижения процентных ставок Федрезервом. В этом случае даже можно говорить о том, что снижение процентных ставок регулятором на прошлой неделе может оказаться последним в этом экономическом цикле и американская экономика войдет в долгосрочный период высоких процентных ставок, как это было в 80-е годы прошлого века, только они будут не столь высокими, как тогда.
Важным сигналом в этом направлении было заявление председателя ФРС Дж. Пауэлла, который по итогам заседания ЦБ заявил, что регулятор будет принимать решения по ставкам, исходя из поступающих экономических данных. И здесь, конечно, главную роль будет играть отчет по потребительской инфляции, который будет представлен на этой неделе.
Напомню, что согласно консенсус-прогнозу, индекс потребительских цен (CPI) в годовом, а также в месячном выражении должен сохранить темп роста 2.4% и 0.2% соответственно. Базовое значение макропоказателя так же, как предполагается, в соотношениях год к году и месяц к месяцу должно сохраниться на отметках 3.3% и 0.3% соответственно.
Что дают рынкам эти данные?
Как я ранее указывал, сохранение темпа роста потребительской инфляции в Америке как минимум или ее слабое повышение, а такая вероятность имеется, на фоне восстановления картины на рынке труда повышения заработных плат и сохранения периода рабочей недели, а также перспектив экономического курса Трампа, вынудит ФРС прекратить снижать стоимость заимствований уже на следующем заседании в декабре.
Итак, подведу некоторые итоги. Совокупность описанных выше факторов, плюс перспективы экономического курса Трампа, будут способствовать усилению спроса на акции американских компаний. Вероятное затухание агрессивной военной политики США, не экономической, а именно военной, будет стимулировать перетекание капиталов в Америку и прежде всего из Европы. На этой волне американский доллар будет усиливать свои позиции на рынке Форекс. Перспективное прекращение снижения процентных ставок Федрезервом и, наоборот, продолжение их понижений другими мировыми ЦБ, валюты которых торгуются к доллару, будет поддерживать спрос на доллар.
Мягкий экономический курс ЦБ КНР, а также риски торговой войны Вашингтона с Пекином на грани горячей, будут ослаблять и уже ослабляют юань, что приведет, с высокой вероятностью, к росту кросс-курса к максимуму августа 7.27. Фактически в настоящий момент можно говорить о старте долгосрочного восходящего тренда доллара на валютных рынках.
Что можно ожидать сегодня на рынках?
Полагаю, что перспективное доминирование доллара будет стимулировать его повышение против всех, без исключения, основных валют на рынке Форекс. А сохранение темпа роста или даже небольшое повышение инфляции только усилит этот процесс.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара остается под сильным давлением. Преодоление уровня 1.0700 будет только усиливать понижательную тенденцию парны к отметке 1.0600.
XAU/USD
Пара также имеет возможность к продолжению снижения на фоне высокой вероятность затухания в мире открытых военных конфликтов при сохранении общей геополитической напряжённости в экономической сфере, которая будет стимулировать новой администрацией США. На этом фоне есть вероятность снижения стоимости спотового золота ниже отметки 2667.40 и падения цены к 2637.45.