Банк Англии по итогам предпоследнего в этом году заседания снизил процентную ставку на 25 пунктов, но при этом не оправдал надежд продавцов пары gbp/usd. Регулятор не анонсировал дальнейшие шаги в сторону смягчения ДКП, и по сути, произвёл «ястребиное» снижение ставки. В итоге пара подскочила более чем на 100 пунктов, обозначившись в рамках 30-й фигуры. Но покупатели gbp/usd не смогли удержать занятые позиции, и, следовательно, не смогли развить свой успех. Итоги ноябрьского заседания английского регулятора позволили фунту удержаться на плаву, но при этом перспективы дальнейшего роста gbp/usd остаются, мягко говоря, туманными.
Итак, Банк Англии вчера снизил ставку до 4,75%, реализовав тем самым наиболее ожидаемый сценарий. После публикации последних данных по росту инфляции в Великобритании (все компоненты инфляционного отчёта вышли в «красной зоне») никто не сомневался в том, что регулятор сделает еще один шаг (второй в этом году) по смягчению условий денежно-кредитной политики. Поэтому формальные итоги ноябрьской встречи были проигнорированы рынком. А вот подробности заседания оказали поддержку британской валюте.
Прежде всего удивили экономические прогнозы ЦБ. В частности, прогноз по инфляции на следующий год был пересмотрен в сторону повышения – на 0,5% (до 2,7%), а прогноз на 2026 год – на 0,6% (до 2,2%). Пересмотр прогнозов обусловлен двумя основными причинами: это объявленный недавно бюджет министра финансов Великобритании Рэйчел Ривз (который, в частности, включает в себя значительное повышение налогов) и избрание Дональда Трампа президентом США (т.е. вероятная тарифная война). Еще одна причина, которая на данный момент носит чисто гипотетический характер – это угроза роста цен на энергоносители в связи с возможной эскалации конфликта на Ближнем Востоке.
Также стоит отметить, что Банк Англии ожидает ускорение инфляции до 2,5% к концу текущего года – на фоне низкой сравнительной базы цен на энергоносители.
Комментируя итоги заседания, глава Центробанка Эндрю Бейли озвучил основные тезисы сопроводительного заявления и заявил том, что будет «очень внимательно следить за тем, что администрация Дональда Трампа будет делать в сфере внешней торговли».
По мнению ряда экспертов (в частности, JPMorgan), английский регулятор в обозримом будущем займёт выжидательную позицию – по крайней мере, в контексте декабрьского заседания. Даже несмотря на то, что общая инфляция находится в рамках целевого диапазона. Ведь последние события (бюджетный план лейбористов + Трамп) делают перспективы роста и инфляции крайне неопределенными.
Эндрю Бейли пытался сохранить баланс в своей риторике, но при этом недвусмысленно дал понять, что Банк Англии может взять паузу в декабре. По его словам, регулятору необходимо убедиться в том, что инфляция остается вблизи целевого уровня на устойчивой основе, поэтому темпы смягчения не должны быть слишком быстрыми или слишком резкими. Учитывая обновленный прогноз о том, что к концу текущего года инфляция ускорится (за счёт эффекта низкой базы), можно предположить, что следующий раунд смягчения монетарной политики состоится уже в следующем году.
На мой взгляд, рынок достаточно быстро отыграет итоги ноябрьского заседания Банка Англии, учитывая их «размытость». Ключевые тезисы ноябрьской встречи будут актуальны в связи с ключевыми макроэкономическими отчётами по росту британского рынка труда и инфляции. Допустим, если британский CPI действительно ускорится, фунт получит существенную поддержку, в свете последних заявлению Эндрю Бейли. Но если вопреки прогнозам инфляция в Великобритании будет и дальше замедляться, «ястребиные» сигналы главы ЦБ будут подвергнуты сомнению.
В таких условиях фундаментального характера фунт в обозримом будущем будет следовать за гринбеком, который в свою очередь будет реагировать на политические заявления Трампа и на его кадровые решения – разумеется, анонсированные (республиканец вступит в должность лишь в январе 2025 года).
С точки зрения техники следует отметить один интересный момент: реагируя на избрание Дональда Трампа, пара gbp/usd резко снизилась, но при этом не смогла преодолеть уровень поддержки 1,2860 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). В рамках вчерашнего северного отката, который также носил импульсный характер, покупатели не смогли закрепиться выше уровня сопротивления 1,3000 (средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме, совпадающая с линией Kijun-sen). То есть образовался ценовой диапазон 1,2860-1,3000 с промежуточным уровнем поддержки 1,2940 (линия Tenkan-sen), который сейчас пытаются продавить медведи (пока безуспешно).
Если продавцы всё-таки продавят сей таргет, целесообразно будет рассматривать короткие позиции с целью 1,2860. Преодоление данного ценового барьера откроет путь к основанию 28-й фигуры. В целом, можно констатировать, что в ближайшее время основные долларовые пары «политизируются» – тон торгам будет задавать Дональд Трамп, который уже в качестве избранного (но еще не вступившего в должность) президента будет анонсировать свои первые решения после инаугурации.