ИИ-прорывы и падения: Amazon тратит, Microsoft растет, а Nasdaq идет вниз

Microsoft превзошла оценки квартальной выручки. AMD падает, давя на акции чипов. Alphabet подпрыгивает на фоне превышения прибыли. Расходы Amazon на ИИ, вероятно, тоже вырастут. Ограничения поставок чипов ИИ мешают развитию инфраструктуры. Индексы упали: Dow 0,22%, S&P 0,33%, Nasdaq 0,56%

Американский фондовый рынок завершил среду с понижением – чипмейкеры просели, а инвесторы замерли в ожидании корпоративных отчетов.

Отчеты Microsoft и Meta Platforms (запрещена в России) после закрытия рынка приятно удивили инвесторов. Обе компании сообщили о выручке выше прогнозов, что привлекло внимание к предстоящим отчетам других технологических гигантов.

Первая из пяти крупных «Великолепной семерки», Alphabet, также показала впечатляющие результаты. Рост на 2,8% во вторник после превышения ожиданий по выручке и прибыли за третий квартал дал рынку небольшой импульс, помогая смягчить негатив от падения акций чипмейкеров.

Акции Advanced Micro Devices (AMD) и Qorvo столкнулись с серьёзным давлением. Мрачные прогнозы спровоцировали падение их котировок на 10,6% и 27,3% соответственно.

Super Micro Computer потеряла 32,6% своей стоимости на фоне ухода Ernst & Young с должности аудитора компании. Nvidia также оказалась в красной зоне, закрывшись с понижением на 1,4%.

Информационные технологии показали наибольшее снижение среди секторов S&P 500, упав на 1,34%, тогда как сектор услуг связи смог слегка подрасти благодаря успехам Alphabet.

По словам управляющего директора Wedbush Securities Майкла Джеймса, нестабильность акций Qorvo, Advanced Micro и Super Micro вызывает вопросы и немного «портит розовую картину», созданную впечатляющим отчетом Alphabet.

«Сейчас все будут пристально наблюдать за финансовыми отчетами и прогнозами компаний», – добавил Джеймс, подчеркивая напряженное ожидание среди инвесторов.

Среда завершилась снижением ключевых фондовых индексов. Dow Jones Industrial Average просел на 91,51 пункта, потеряв 0,22%, и остановился на отметке 42 141,54. S&P 500 также ушел в минус на 19,25 пункта (0,33%), достигнув уровня 5 813,67. Еще более значительное падение показал Nasdaq Composite – индекс потерял 104,82 пункта, или 0,56%, замедлившись на отметке 18 607,93.

Согласно предварительным данным Министерства торговли, ВВП США за третий квартал увеличился на 2,8% в годовом исчислении – немного ниже прогнозируемых экономистами 3,0%. Этот небольшой разрыв между фактическими и ожидаемыми данными добавил сомнений, отразившихся на рыночных настроениях, хотя общая картина роста остается положительной.

Среди положительных новостей – рост числа рабочих мест в частном секторе. В октябре было создано 233 000 новых рабочих мест, что выше прогнозов и указывает на стабильное восстановление рынка труда. Это дает инвесторам повод для оптимизма, усиливая ожидания потребительской активности и укрепления экономики.

Приближающиеся президентские выборы 5 ноября стали горячей темой для участников рынка. Гонка за президентское кресло между Камалой Харрис и Дональдом Трампом проходит в крайне напряженной атмосфере, где, по последним опросам, кандидаты идут буквально «ноздря в ноздрю». Инвесторы продолжают анализировать возможные последствия исхода выборов на экономическую политику и рынок.

Eli Lilly разочаровала инвесторов, показав падение на 6,2% после неутешительных продаж своих популярных препаратов для похудения и диабета. Аналитики ожидали более высоких показателей, что вызвало снижение акций фармгиганта.

Starbucks отчиталась о снижении квартальных продаж – сокращение мирового спроса оказалось ощутимым ударом по прибыли компании. Инвесторы, следившие за динамикой сети кафе, получили подтверждение, что глобальные экономические вызовы не обошли стороной даже крупнейшие бренды.

Несмотря на общий спад, на Нью-Йоркской фондовой бирже наблюдалось положительное соотношение акций: на каждый подешевевший актив приходился один подорожавший. Было зафиксировано 210 новых максимумов и 52 новых минимума, что указывает на неоднородность настроений – многие инвесторы все же сохраняют оптимизм.

Индекс S&P 500 зарегистрировал 24 новых 52-недельных максимума и пять минимумов, в то время как Nasdaq Composite установил 126 новых максимумов и 98 новых минимумов. Такой разрыв в показателях иллюстрирует смешанные настроения инвесторов, которые лавируют между ожиданиями роста и опасениями за сектор высоких технологий.

Ожидается, что Amazon опубликует финансовые результаты в четверг. Прогнозы предполагают схожие тенденции с недавними отчетами технологических гигантов. Инвесторы опасаются, что агрессивные вложения в ИИ и инфраструктуру могут повлиять на высокую маржу компании, что может вызвать снижение интереса к её акциям.

На внебиржевых торгах в среду акции технологических гигантов продолжили снижаться. Основной вызов, с которым сталкиваются компании, — баланс между амбициозными ИИ-инициативами и необходимостью демонстрировать краткосрочные результаты. По мнению аналитика GlobalData Беатрис Валле, «инвестиции в ИИ – удовольствие не из дешевых. Выстраивание мощностей требует больших затрат».

Технологические корпорации вступили в гонку за наращивание ИИ-инфраструктуры, но до широкого внедрения технологий потребуется время. Согласно данным Visible Alpha, капитальные расходы Microsoft в последнем квартале превысили уровень, который компания тратила за год до 2020 года. Meta (запрещена в РФ) также значительно увеличила свои расходы — квартальные вложения компании теперь сравнимы с её годовыми затратами до 2017 года.

Microsoft отчиталась об увеличении капитальных расходов на 5,3% — до $20 миллиардов в первом финансовом квартале и подтвердила дальнейшее наращивание затрат на ИИ в ближайшем периоде. Тем не менее компания предупредила, что рост её облачного бизнеса Azure может замедлиться из-за ограниченной мощности дата-центров. Это заявление подлило масла в огонь инвесторских сомнений.

Подобные вложения, безусловно, помогут технологическим гигантам укрепить позиции на рынке ИИ в долгосрочной перспективе, но на текущий момент вопрос рентабельности и роста маржинальности остается открытым.

Руководитель технологических исследований в D.A. Davidson Джил Лурия отмечает: «Инвесторы не всегда учитывают, что каждый раз, когда Microsoft делает крупные вложения, это вносит понижательный эффект на маржу, который может затянуться на следующие шесть лет». По его словам, нынешние капитальные расходы могут замедлить маржинальные показатели компании, создавая временный барьер для ее рентабельности.

Производители микросхем, такие как Nvidia, сталкиваются с вызовами в попытке обеспечить растущий спрос на компоненты для искусственного интеллекта. Advanced Micro Devices, отчитавшаяся на этой неделе, подчеркнула, что спрос на ИИ-чипы стремительно растет, превышая текущие производственные возможности. Компания предупредила, что ограниченное предложение чипов для ИИ может продлиться и в следующем году, что оставит некоторые запросы неудовлетворенными.

Эти мощные вложения технологических гигантов отсылают к временам, когда компании активно инвестировали в развитие облачных решений, ожидая, что со временем клиенты примут и освоят новую технологию.

«Мы находимся на пороге больших возможностей, даже если в краткосрочной перспективе строительство инфраструктуры может вызывать вопросы у инвесторов», — заявил генеральный директор Meta (запрещена в России) Марк Цукерберг, комментируя текущие траты компании. Он подчеркнул, что компания намерена продолжать масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ, готовясь к будущему повышенному спросу и к существенным результатам в долгосрочной перспективе.