Если на вас обрушилась гора проблем и им не видно конца – радуйтесь. Черная полоса почти закончилась, и белая уже на горизонте. Казалось бы, неминуемая рецессия в Германии, Трамп-торговля и угроза дефляции пригвоздили EUR/USD ко дну. Однако черт оказался не таким страшным, как его малевали, и хорошие новости позволили «быкам» по евро пойти в контратаку.
Немецкой экономике удалось избежать рецессии. В третьем квартале она неожиданно выросла на 0,2% вместо прогнозируемого экспертами Bloomberg сокращения на 0,1%. Правда, цифра за апрель-июнь была пересмотрена в худшую сторону, однако факт остается фактом: технического спада в Германии нет. Самый больной человек Европы вдруг начал выздоравливать, и это тут же отразилось на ВВП еврозоны. В июле-сентябре он вырос на 0,4%, вдвое быстрее, чем рассчитывали специалисты. Порадовали не только немцы, но и Франция с Испанией.
Динамика европейских экономик
Беда не приходит в одиночку. Хорошие новости тоже. Более быстрое ускорение потребительских цен в Германии в октябре с 1,8% до 2,4% по сравнению с консенсус-оценкой 2,1% позволило отбросить страхи по поводу возвращения валютного блока в дефляцию. Все идет по плану ЕЦБ, прогнозирующего ускорение инфляции в конце года с последующей постановкой на якорь к середине 2025.
В ответ на немецкую статистику деривативы снизили шансы резки ставки по депозитам ЕЦБ в декабре на 50 б.п. с 50% до 25%, что позволило «быкам» по EUR/USD поднять голову. Если ускорения цикла ослабления денежно-кредитной политики не будет, какой смысл продавать евро?
Динамика немецкой инфляции
Дальше – больше. Рынки с воодушевлением восприняли представленный канцлером Рейчел Ривз бюджет Британии. Облигации Туманного Альбиона скупались наиболее быстрыми темпами с июня, а OBR считает, что предложенные меры ускорят инфляцию на 0,4 п.п. с пиковым эффектом в 2026.
Если так, Банку Англии не нужно форсировать события и быть чуть более агрессивным, как сказал Эндрю Бейли. Замедление скорости монетарной экспансии BoE будет способствовать укреплению не только фунта, но и других европейских денежных единиц. Региональная валюта – не исключение.
Как быстро меняются декорации на Forex! Еще пару дней назад инвесторы жалели Европу и восхищались США. Однако позитив от европейского ВВП и немецкой инфляции вкупе с ожиданиями плохих новостей от американского рынка труда изменил ситуацию.
Впрочем, не будет забывать, что на стороне доллара США играет Дональд Трамп. Высокие шансы победы республиканца на выборах 5 ноября заставляют «быков» по основной валютной паре трижды подумать, прежде чем купить.
Технически на дневном графике EUR/USD отыграл разворотный паттерн 1-2-3. Вместе с тем ситуацию продолжают контролировать «медведи», поэтому отбой от сопротивлений на 1,0865, 1,0905 и 1,0945 следует использовать для формирования шортов.