Ничто не вечно под луной. После полутора десятков лет доминирования на политическом Олимпе Японии Либерально-демократическая партия потеряла большинство в Палате представителей. Теперь ей и ее союзнику Комейто придется привлечь в коалицию новых членов. При этом политическая неопределенность и растущие риски увеличения фискальных стимулов толкают котировки USD/JPY вверх. Причем настолько сильно, что правительство было вынуждено вернуться к вербальным интервенциям.
По словам министра финансов Кацунобу Каты, власти продолжают следить за происходящими на Forex событиями с высокой бдительностью. Ранее подобные спичи становились предвестником валютных интервенций, на которые официальный Токио только в 2024 потратил более $100 млрд. Впрочем, спекулянтов больше волнуют связанные руки Банка Японии. Накануне парламентских выборов хедж-фонды впервые с начала октября стали «медведями» по иене.
Динамика спекулятивных позиций по иене
Ранее эксперты Bloomberg ожидали от Кадзуо Уэды сигналов о продолжении цикла нормализации денежно-кредитной политики в декабре или январе. Однако политическая неопределенность превращает октябрьскую встречу Совета управляющих в формальность. Сомнительно, чтобы Банк Японии заговорил о скором повышении ставки овернайт. Если инвесторы так и не дождутся от него намеков, ралли USD/JPY рискует продолжиться.
Вместе с тем слабость иены против доллара США вовсе не означает, что она выбросила флаг и против других мировых валют. Согласно исследованиям Vanguard, «японка» прекрасно себя проявляет в качестве актива-убежища во времена президентских выборов в Штатах. Страну восходящего солнца не пугают угрозы Дональда Трампа. При этом профицит текущего счета в $20 млрд, высокая ликвидность и относительно низкая инфляция свидетельствуют о надежности денежной единицы.
Реакция основных мировых валют на выборы в США
Таким образом, сбрасывать со счетов «медведей» по USD/JPY слишком рано. У них есть свои козыри, и если американский доллар даст слабину, ралли пары может запросто смениться таким же стремительным падением.
Тем более что и повод имеется. Эксперты Reuters ожидают замедления американской занятости вне сельскохозяйственного сектора в октябре с 254 тыс. до 125 тыс. Ураганы и забастовки могут и вовсе опустить фактическую цифру до менее чем 100 тыс. Если так и будет, на рынок вернется тема снижения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. в декабре. Плохая новость для доллара США и отличная – для его конкурентов, в том числе для иены.
Технически на дневном графике USD/JPY котировки на расстояние вытянутой руки подошли к целевому ориентиру 161,8% по паттерну гармоничной торговли AB=CD. Он образует зону конвергенции 153,85-154,20 с пивот-уровнями. Отбой станет основанием для фиксации прибыли по ранее сформированным лонгам и перехода к коротким позициям.